【百强透视】希迪智驾（03881.HK）中期业绩改善，早盘高开超10%

8月10日，希迪智驾（03881.HK）早盘大幅高开超10%，但此后出现显著回落，截至发稿，股价现为21.86港元，涨幅为2.44%，市值95.72亿港元。

公司于8月10日盘后发布2026年上半年中期业绩公告，营收高增、毛利率大幅提升、亏损大幅收窄，商业化兑现超市场预期，成为今日股价高开的核心催化。

数据显示，截至2026年6月30日止六个月，公司实现总收入8.04亿元人民币，对比2025年同期4.08亿元，同比大幅增长；期内整体亏损1.13亿元，较去年同期4.55亿元大幅收窄；经调整净亏损仅1968.1万元，亦大幅收窄，距离盈亏平衡大幅拉近。盈利质量同步显著改善，期内毛利2.12亿元，毛利率由去年同期17.1%提升至今年上半年的26.4%。

公告中明确业绩大幅改善的多重核心驱动：其一，自动驾驶业务持续放量，期内自动驾驶板块收入7.845亿元，同比增长107.34%，营收占比高达97.6%，成为增长绝对核心；其二，无人矿卡场景商业化爆发，上半年无人矿卡出货量同比大增213.57%，累计出货超1900台，覆盖全球近40座矿山，大额订单持续落地；其三，产品结构持续优化，高附加值自动驾驶解决方案销售占比提升，叠加规模效应摊薄制造费用，带动毛利率显著上行；其四，整体交付能力、客户规模持续扩张，上半年车载安保感知业务新签订单超10000台。

希迪智驾聚焦重载具身智能、商用自动驾驶赛道，主营无人矿卡、无人重卡、车载智能感知全套解决方案，是国内封闭矿山自动驾驶落地规模最大的厂商之一。产品主打露天矿区、干线物流、园区运输等刚需重载场景，相比城市乘用车自动驾驶，矿山场景落地门槛更低、客户付费意愿更强，商业化进度大幅领先同行，公司中长期增长空间较为清晰。

资本市场观点存在明显分歧。乐观人士指出，公司是港股稀缺已实现规模化落地的重载自动驾驶标的，上半年营收接近去年全年水平，增长速度行业领先；毛利率大幅提升、经调整亏损大幅收窄，盈利拐点明确，商业化逻辑持续验证；无人矿卡行业需求持续高景气，在手大额订单充足，后续业绩具备持续改善空间；前期股价经历深度调整，当前估值充分反映行业悲观预期，业绩落地后存在估值修复机会。

不过，也有谨慎的观点认为，公司当前仍处于亏损状态，完全实现盈利仍需时间；自动驾驶赛道研发投入持续走高，若订单交付节奏放缓，或将延缓盈亏平衡节点；矿山项目交付周期较长，回款存在一定不确定性；今日早盘高开后资金兑现，全天涨幅收窄，短期存在获利了结压力；行业内自动驾驶厂商持续入局，中长期场景竞争或将加剧。

值得一提的是，希迪智驾作为自动驾驶硬科技赛道代表性个股，能否获港股100强研究中心评委会青睐，入围第十三届港股100强候选榜单，值得市场期待。据了解，第十三届港股100强评选现已进入筹备阶段，各候选榜单报名通道同步开启。