【百强透视】营收翻倍，亏损收窄！五一视界（06651.HK）值得高看？

8月10日，港股收盘后，被视为“物理AI第一股”的五一视界(06651.HK)发布2026年中期业绩报告，交出一份“营收翻倍，亏损收窄”的成绩单。

业绩披露后，五一视界股价应声大涨，当日该股收盘报80.2港元/股，涨幅达15.48%，资金博弈智驾强制国标带来的行业增量。8月11日，公司股价出现回调，截至发稿下跌6.55%。

财报显示，2026年上半年，五一视界实现营收1.24亿元（单位：人民币，下同），同比增长129.8%；毛利率 44.8%，较去年同期41.1%提升3.7个百分点；期内净亏损7005.3万元，对比上年同期9404.9万元收窄25.5%。

物理AI要真正落地，离不开三大核心要素：合成数据、空间智能模型、仿真训练平台。作为物理AI赛道的深耕者，五一视界已构建起51Aes（数字孪生平台）、51Sim（合成数据与仿真平台）、51Earth（数字地球平台）三大业务线，打造了“合成数据——空间智能模型——仿真训练平台”的全链条物理AI闭环生态，精准契合物理AI的核心技术需求。

业务表现方面，五一视界核心业务51Sim（智能驾驶与具身智能）在2026年上半年收入5123.8万元，同比暴增545.2%，收入占比从14.8%提升至41.4%，业务权重大幅提升。这标志着51Sim从公司第二曲线增量补充业务，升级为核心增长引擎业务的关键拐点。

随着国内自动驾驶安全强制国标落地，仿真测试被列为 L3 级别自动驾驶准入硬性条件，车企、检测机构仿真测试需求快速释放，51Sim在国内高阶智驾仿真市场市占率领先，订单与项目落地明显提速。

基于该业务在智能驾驶领域的市场领导地位与具身智能领域实现的市场突破，五一视界预计其将持续保持高速增长。

此外，另一大业务——数字孪生平台51Aes维持基本盘稳定，面向智慧城市、工业数字化领域持续输出项目与平台服务，期内收入达7233.1万元，同比增长65.2%。

需要指出的是，“营收高增、亏损收窄”的向好报表背后，五一视界为迭代仿真算法、世界模型、具身智能相关技术，研发开支依旧处在高投入的成长阶段，今年上半年研发费用投入同比提高80.3%至5432.9万元。

当前，二级市场博弈的核心看点集中在三处：一是智驾强制国标落地之后，仿真业务订单持续性；二是毛利率能否维持上行趋势，亏损能否持续稳步收窄；三是51Earth、具身智能相关业务能否完成商业化转化。后续，需要持续跟踪五一视界仿真平台订单情况、合同结构变化、研发费用率以及客户拓展进度。

另值得一提的是，第十三届港股100强评选现已进入筹备阶段，各候选榜单报名通道同步开启。作为“物理AI第一股”，五一视界凭借高速成长的业务表现，能否成功跻身本届港股百强榜单，值得市场持续关注。