【百强透视】利润最高预增4成！力量发展（01277.HK）成长空间打开？

8月10日，力量发展（01277.HK）股价迎来“狂欢”，截至发稿，涨幅达8.95%，报2.07港元/股。

消息面，当日盘前，力量发展发布2026年上半年正面盈利预告。受煤价上行、内部降本共同推动，公司盈利实现显著增长。这一积极信号刺激着股价大幅走高。

公告显示，力量发展预计，截至2026年上半年，公司除税后净利润介于7.3亿元（人民币，下同）至7.8亿元，同比增长31%至40%。

对于业绩改善，力量发展给出两大方面核心驱动：其一，煤炭市场行情回暖，煤炭产品平均销售价格同比上行约18%，带动主营煤炭业务利润增长；

其二，内部降本成效显现，单位煤炭生产成本同比下降9%至12%，管理费用及销售费用同比均下降5%至7%，叠加其他一些因素共同推升整体盈利水平。

作为港股民营综合煤炭平台，力量发展同时布局国内宁夏矿区与南非海外煤矿，正处在产能集中爬坡阶段。

国内方面，宁夏永安煤矿已经复产，韦一煤矿推进联合试运转，两大矿井坐拥稀缺炼焦煤资源，未来几年将逐步释放产能；在海外，控股的南非马卡多焦煤项目近期正式投产，露天矿具备成本优势，产品面向全球焦煤市场，成为公司重要的第二增长曲线。

不过，这份盈喜背后，市场同样需要正视多重现实约束。煤炭业务高度跟随大宗商品周期，焦煤、动力煤价格一旦回调，会直接冲击企业盈利水平。海外项目虽然已经投产，但从试运转到稳定达产存在不确定性，项目建设、海外属地运营、汇率波动均会带来扰动。国内矿井复产、试产到满产也要时间，产能释放节奏存在变数，不能完全排除进度延后的可能性。

二级市场层面，市场的博弈焦点集中在三点：一是焦煤景气度能否延续，煤价维持高位的时间长度；二是南非马卡多项目产能爬坡进度，海外业务能不能稳定贡献利润；三是宁夏两座煤矿的投产达产节奏，国内增量兑现的实际情况。后续需要持续跟踪煤炭现货价格、海外项目产量数据、国内矿井生产进度以及成本端的变化。

另值得关注的是，第十三届“港股100强”评选筹备工作正稳步推进，榜单从盈利水平、成长潜力、行业壁垒、市场表现等多维度筛选优质港股标的，上一届有多家煤炭企业入围。凭借亮眼业绩，力量发展能否入围新一届百强榜单，值得期待。