道琼斯工业平均指数避开加息，12月仍然定价
- 道琼斯工业平均指数（DJIA）交投于 54,000 附近，较本周纪录高点低约 800 点。
- 7 月非农就业人数减少 23K，低于 80K 的市场共识，少了 103K。
- 12 月当前区间延续的概率为零。
美国劳动力市场在 7 月收缩，道琼斯工业平均指数随即上涨约 65 点，涨幅 0.1%，午后交投于 54,000 附近。GMT 时间 12:30 公布数据后的几分钟内，指数一度触及略高于 54,100 的时段高点，此后再未被突破。这就是非农就业收缩后股市的全部反应。
伪装成转向的推迟
利率期货确实对这一数据作出了反应，而且只朝一个方向移动，那就是外移。9 月 16 日会议目前有 44.1% 的概率加息 25 个基点，而维持不变的概率为 55.9%，低于一周前的 59.2%。10 月 28 日的这一概率在同一时间段内从 88.0% 降至 68.5%。
没有变化的是终点。到 12 月 9 日，当前 3.50% 至 3.75% 的区间延续概率为零，这意味着到年底加息 25 个基点仍已被完全计价，与劳动力市场崩坏前完全一样。唯一真正的受害者是第二次加息，12 月尾部概率从 31.3% 减半至 14.4%。日程表变了，政策路径没有变。
长端收益率下跌以示庆祝
债券市场按期限将这份报告清晰分开。两年期国债只交易未来两次会议，不考虑更远期限，因此上涨超过 4 个基点，收益率降至 4.204%，为 7 月 17 日以来最低。30 年期国债的变动不到 1 个基点，至 5.208%。
这与一周前创下 2007 年以来最高水平的 30 年期收益率相同，而美国非农就业的直接收缩对其几乎没有影响。10 年期国债收益率仅回落不到 1 个基点，至 4.651%。收益率曲线趋陡，是因为短端相信美联储正在等待，而长端并不认为这种等待会改变 30 年期限资金的价格。
四项改善中有三项是减法
失业率从 4.2% 降至 4.1%，低于持平的市场共识，但之所以下降，是因为劳动力参与率滑落至 61.4%，为 5 年多来最低。更广泛的 U6 失业率根本没有改善，仍维持在 7.9%。失业率下降如果是因为人们停止找工作，那并不是劳动力市场在修复自身。
工资增长同比放缓至 3.2%，低于预期的 3.5%，前值被下修至 3.4%，6 月非农就业人数也从最初公布的 57K 下修至 20K。裁员公告接近两年低点，这才是值得关注的信号：这是一场招聘冻结，而不是裁员潮。冻结的市场比破裂的市场需要更长时间才能解冻。
纪录先于原因出现
本周早些时候，该指数创下接近 54,750 的纪录高点，并有望连续第二周上涨，涨幅接近 1,500 点，约 3%。这波上涨几乎没有任何一部分是劳动力市场交易推动的，因为直到周五早晨才有劳动力市场数据公布。它押注的是霍尔木兹海峡重新开放。
支撑这些纪录的重新开放交易仍然只是预测，而非事实。德黑兰和马斯喀特正接近一项过境框架，伊朗官员承认该框架本身不会重新开放这条水道，德黑兰否认与华盛顿直接谈判，而周二仅有 8 艘船只穿越霍尔木兹海峡，而战前每天约有 100 艘。接近 78.00 美元的原油价格正在计入航运数据尚未兑现的结果。
两份数据将决定这里与 9 月之间的走向
由于 8 月没有会议，9 月 16 日的决议还要消化一份非农就业报告和周三的消费者物价指数（CPI），此前周五 14:00 GMT 的讲话使日程评分为中性。预计整体通胀月率为 0.1%，高于 6 月的 -0.4%，年率将从 3.5% 放缓至 3.4%，而核心通胀预计月率为 0.2%，年率为 2.5%。
生产者物价指数（PPI）将于周四公布，预计月率为 0.1%，前值为 -0.3%；周五还将公布零售销售以及密歇根消费者信心指数，预计该指数将从 55.2 降至 54。该调查中隐含的通胀预期——一年后为 4.2%，五年后为 3.3%——将决定 9 月份的抉择是否会再次变成加息。周五的非农就业报告对此毫无影响。
水平与偏向
阻力位：略高于 54,100 的时段高点是第一道阻力，午后反弹止步于此。其上方，接近 54,750 的纪录高点是剩下的唯一结构，而 54,000 更像是指数围绕其波动的关口，而非真正突破的水平。
支撑位：53,800 区域同时守住了隔夜低点和现金开盘时的抛售底部，这使其成为本交易时段真正测试过的唯一水平。其下方，走势将迅速稀薄至 53,500 区域，而在接近 52,000 的 50 日指数移动平均线（EMA）之前，没有任何结构性支撑。
偏向：只要 53,800 区域守住，整体仍偏多，目标指向接近 54,750 的纪录高点，而日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近 50，意味着双向空间都还存在。若日线收盘跌破 53,800，则将打开 53,500 区域，并使本周纪录高点演变为假突破。
道琼斯日线图
道琼斯指数常见问题（FAQ）
道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。
许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。
道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。
有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。
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