铠侠季度利润大增但营收低于预期，预计存储芯片支持第二财季业绩增长

TradingKey - 日本NAND闪存制造商铠侠周五公布2026财年第一财季业绩，在AI数据中心需求推动下，公司盈利大幅增长，但略低于市场预期的1.37万亿日元，且第二财季盈利指引预计营业利润1.89万亿日元，低于彭博一致预期的1.95万亿日元。不过，公司预计NAND闪存价格将在第二财季继续上涨，显示存储行业景气周期仍有望延续至第三季度。

财报显示，截至6月底的第一财季，铠侠实现营收1.77万亿日元（约110.6亿美元），同比增长逾4倍，但略低于市场预期的约1.84万亿日元；营业利润达1.27万亿日元，较去年同期大幅增长，净利润升至8422亿日元，盈利表现远超去年同期，反映NAND价格上涨及AI服务器需求持续释放，对公司业绩形成了明显支撑。

对于下一季度，铠侠预计营收将进一步增至2.39万亿日元，营业利润达到1.89万亿日元。虽然这一利润指引略低于市场预期，但公司预计第二财季NAND闪存平均销售价格将继续上涨，并指出大型云计算厂商持续扩建AI数据中心，企业级SSD需求依然强劲，将继续改善产品组合和盈利能力。

铠侠表示，目前全球NAND市场仍处于供需偏紧状态。一方面，AI训练和推理对高容量企业级SSD需求持续增长；另一方面，主要存储厂商过去两年持续控制资本开支，新增产能释放有限，使行业库存维持在较低水平。公司预计，在AI服务器需求持续扩张以及供应增长保持克制的背景下，NAND价格有望在第二财季继续上涨，并为第三季度业绩提供支撑。

机构对铠侠后市仍保持乐观。野村证券此前将公司目标价上调至12.6万日元，并维持“买入”评级，认为AI驱动下的企业级存储需求仍处于快速增长阶段，NAND价格涨幅有望持续超过此前预期。市场也普遍认为，若全球云服务提供商继续扩大AI资本开支，存储芯片行业景气周期有望延续至2026年下半年。

铠侠股价走势图，来源：TradingView

股价方面，铠侠股价在财报公布前已受到全球存储芯片板块上涨带动，7月31日盘中一度触及涨停，最终收涨17.72%，报4.65万日元。分析人士认为，若后续NAND价格继续上涨并兑现公司业绩指引，铠侠股价仍有望获得进一步支撑。