【IPO追踪】宝盖新材通过港股创业板上市聆讯，成色如何？

6月25日，山东宝盖新材料科技股份有限公司(简称：宝盖新材)通过港交所GEM（创业板）上市聆讯，由中泰国际担任独家保荐人。

资料显示，宝盖新材主打BMC、SMC两大工艺的树脂基玻璃纤维复合材料产品，覆盖电缆沟盖板、排水沟盖板、井盖三大核心品类，支持全规格定制化。不同于传统水泥、铸铁盖板，复合材料产品兼具轻质高强、耐腐蚀、绝缘阻燃等优势，公司还为产品搭载物联网模块，推进智能井盖管理系统升级。

作为国内复合材料沟盖板领域的专业玩家，宝盖新材的行业地位早已得到权威认证。据弗若斯特沙利文数据，2025年公司在中国电缆沟盖板、复合材料电缆沟盖板赛道均稳居市场份额第一，且自2020年起已连续四年守住头名位置；在整体沟盖板行业中，公司市占率也排名第三，是不折不扣的“小赛道里的硬龙头”。

但从财务层面看，宝盖新材业绩波动明显。2023-2025年，公司分别实现营收1.37亿元（单位人民币，下同）、1.31亿元、1.44亿元；同期，归母净利润2522.2万元、2162.4万元、2405.4万元。

此次宝盖新材赴港上市，募集资金将主要投向五大方向：建设碳纤维增强聚合物（CFRP）预浸料及制品生产线、升级现有自动化产线、加码研发投入、拓展全球销售网络，同时补充营运资金。

不难看出，宝盖新材正试图从传统基建材料厂商，向高端复合材料平台型企业升级。

从发展前景看，在国内新基建、城市管网改造的长期红利下，复合材料替代传统材料的趋势明确。

登陆港股后，宝盖新材或有望借助资本力量加速产能扩张与产品升级，进一步巩固细分龙头地位，打开更广阔的成长空间。