SpaceX星链多重利好释放：美航500架客机敲定合作、军用服务费暴涨5倍

Tradingkey - 马斯克旗下SpaceX将于6月中旬在纳斯达克上市，目标估值1.75-2万亿美元，市场高度关注其业绩能否支撑这一史诗级估值。

据招股书数据显示，星链是目前公司的唯一盈利支柱，包含星链在内的通信业务去年实现营收113.9亿美元，占公司总营收的61%。市场普遍认为，星链的用户增长与商业化进度将成为估值验证的关键变量。

今日，美国航空（AAL）确认引入星链机载网络，为星链业务注入新的增长动能。美国航空敲定机上网络升级方案，计划为超500架窄体客机搭载SpaceX星链系统，这也让星链在航空机载Wi-Fi领域进一步巩固优势，持续获得全球主流航空公司的青睐。

事实上，直至今年3月，美国航空仍在星链与亚马逊（AMZN）Leo两大方案之间进行对比筛选。根据航司周二发布的公告，相关设备安装工作将于明年初启动，首批覆盖A321neo等空客窄体机型。公司同时明确，现阶段不会调整波音机队的网络合作方，该部分机型目前仍沿用卫讯与松下的机载网络服务。

另一方面，在美伊冲突中，星链凭借战场通信的不可替代性成功实现服务提价，直接增厚公司营收。SpaceX将用于LUCAS自杀式无人机的卫星连接费用从每月5000美元上调至25000美元，涨幅近五倍，这一调整使得单架无人机的使用成本几乎翻倍。尽管五角大楼对定价标准存在异议，但在战场刚需下最终选择妥协，这也印证了星链在军用通信领域的不可替代性。

此外，星链还手握大额潜在订单。五角大楼正计划额外采购超3500份星盾终端订阅，其中包含100份高价值航空级服务，路透社估算该合同每年可为SpaceX带来数亿美元收入。同时，针对伊朗平民的直连蜂窝服务，SpaceX开出5亿美元启动费加每月1亿美元运营费的报价，若达成协议将成为又一重要营收增长点。

从长期来看，星链的行业壁垒难以撼动。其在轨卫星数量约1万颗，占全球总量的60%以上，OneWeb、亚马逊Kuiper等竞争对手的星座规模远不及此，五角大楼至今未能找到可替代的供应商。且星链的战场渗透持续加深，已覆盖空中无人机、海上无人舰艇等多类平台，军用市场空间不断扩大。叠加IPO前夕优化营收结构的商业诉求，星链业务的增长确定性进一步提升。