华尔街纷纷转向，特斯拉三季度迎来“交付+股价”双丰收

TradingKey - 无论是从股价还是汽车交付情况看，与今年早些时候的颓势相比，特斯拉正在迎来一个强劲的三季度。继高盛后，瑞银和Wolfe Research上调了特斯拉三季度交付预期。

特斯拉将于10月2日公布其2025年三季度的交付成绩。投资人关注的是，在特斯拉CEO马斯克“重返CEO岗位”、美国电动汽车税收抵免即将到期、在中国新推出新车型的背景下，特斯拉的品牌形象和行业地位是否有所改善。

在周一（9月22日）的报告中，瑞银将特斯拉三季度的交付目标从43.1万辆上调至47.5万辆，较Visible Alpha共识预期高出8%。瑞银指出，调整后的预期更符合买方在47万至47.5万的预期。

瑞银观察到，美国、欧洲和中国这三个关键市场的需求正在改善，土耳其和韩国的交付量出现强劲增长。

瑞银指出，由于7500美元的IRA电动汽车税收抵免政策将于9月底到期，美国消费者的需求可能会被提前透支，从而有望使得三季度交付成为2023年年中以来美国市场的单季最高。不过，也正因如此，即便特斯拉在四季度将推出低成本的Model Y，交付量难以避免环比下降。

该行提到，特斯拉在欧洲前八大市场的7月和8月汽车交付量环比增长了22%，欧洲市场将出现改善。中国零售交付量环比增长了45%。

Wolfe Research最新报告也同样支持了这种需求改善的前景，该机构预计特斯拉三季度交付量为46.5万至47万，超过普遍预期的44.5万辆，称“三季度将是一个强劲的季度”。

类似地，Wolfe Research将交付量增长归因于美国消费者在税收抵免政策失效前的加速购买，以及中国交付的乐观增长——将中国汽车交付量预期提高1万辆至16.5万至17万辆。

Wolfe补充道，对中国的预估还不包括8月新上线、9月首次交付的加长轴距版六座纯电SUV汽车Model Y L的销量贡献。

据本月早些时候消息，这款车一推出就成为特斯拉在关键海外市场的畅销车型之一，首日预定量超3.5万辆，交付排期已延伸至11月。

高盛在上周也看升特斯拉汽车业务的表现，将Q3交付量从43万升至45.5万，Q4交付量从44.3万升至45万。

高盛分析称，今年下半年销量的提振归因于新推出的Model Y L、基于更好的消费者调查数据和税收抵免政策的到期。

HundredX和Morning Consult的最新调查显示，消费者对于特斯拉的购买意向和市场情绪有所改善。随着马斯克的政治活动有所消停，消费者正在回归特斯拉品牌。

至于股价表现，瑞银认为，尽管上调后的预估值可能符合买方预期，但特斯拉股价可能会容易受到超预期或达不到预期读数的影响而波动。

瑞银同时强调，特斯拉股价的主要驱动力更多源于AI市场叙事，而非汽车主业。

9月以来，特斯拉股价已反弹33%，胜过同期标普500指数的2.75%；特斯拉年内迄今上涨了10%，早已甩掉“七巨头落伍股”的标签。

将特斯拉12个月目标价从300美元上调至395美元的高盛认为，如果特斯拉能够在人形机器人和自动驾驶等领域拥有更大的份额，目标价仍有上调空间。