财报逊预期，普拉达股价插水14.3%，创2024年1月以来新低

财华社7月31日讯，普拉达（01913.HK）今日股价低开低走，截至发稿跌幅达14.32%，报40.1港元/股，创2024年1月以来新低。

普拉达业绩大跌，系受业绩不及预期影响。

7月30日晚间，普拉达公布2025年上半年成绩单，2025年上半年净收入27.4亿欧元，同比增长9%，实际增长8%。

零售销售额为24.5亿欧元，同比增长10%，调整后息税前利润（EBIT）达6.19亿欧元，利润率为22.6%，与去年同期持平，毛利率为80.1%，较去年同期提升0.3个百分点。

针对投资者关注的范思哲收购进展，普拉达管理层表示交易将于Q4完成，2026年初公布整合方案。

里昂研究报告指，普拉达上半年财报表现略逊预期，收入录27.4亿欧元，较该行及市场预期低2%，主要因Prada与Miu Miu品牌零售净销售均稍逊预期，分别跌3.6%及升40%。渠道结构优化带动毛利率超预期，但收购Versace相关成本及销售疲软，令净利润低于预期。第三季至今旅游消费需求持续承压，料Miu Miu品牌面对最大的按年比较基数压力。

该行将2025至27年净利润预测下调5%至6%，基于Prada与Miu Miu销售额预测下调、广告及促销开支和销售成本预测获上调；降估值基础，以预测未来一年企业价值对Ebit约9倍计(原先为13倍)，目标价由72元调降至50元。

摩根士丹利发表研究报告指，受到跨境旅客奢侈品消费放缓影响，普拉达第二季财报逊预期，按固定汇率计算销售额按年增长6.1%，对比首季为12.5%及市场预期为9%。期内Prada与Miu Miu品牌收入均略低于预期，虽然同店销售增长约9%，但似乎缺乏经营杠杆，导致上半年经调整EBIT较预期低3.1%。

大摩认为，国际旅游负面影响将在夏季达到高峰，第三季销售预测可能下调，目前最新预测按固定汇率增长8.3%，此前预测为10.4%。大摩预期普拉达的股价或面临压力，将目标价从66元降至62元。