投资慧眼Insights - 英伟达芯片订单大增，有望推动业绩增长。
7月29日，据路透社援引两位消息人士称，英伟达(NVDA)上周向台积电(2330.TW)下单30万颗H20芯片组订单。强劲的中国需求已促使英伟达改变计划，不再仅仅依赖现有的库存。
特朗普政府本月允许英伟达恢复向中国销售H20图形处理器（GPU），推翻了4月实施的有效禁令。
英伟达在2023年底美国对AI芯片实施出口限制后，专门为中国市场开发了H20芯片。与英伟达在其他市场销售的H100或新推出的Blackwell系列相比，H20的计算能力较弱。
尽管华为推出了性能较弱的竞争产品，但Nvidia产品在中国仍然很受欢迎，这从其他被禁GPU的维修需求激增中可见一斑——其中许多GPU是被走私进入中国的。
据消息人士称，来自台积电的新订单将使现有的60万至70万片H20芯片库存增加。
为了进行比较，据美国研究机构SemiAnalysis数据显示，英伟达在2024年售出了约100万片H20芯片。
英伟达需要获得美国政府颁发的出口许可证才能运输H20芯片。该公司在7月中旬表示，已获当局保证将很快获得相关许可证。
不过消息人士称，目前美国商务部尚未批准这些许可证。
H20重返中国市场，英伟达股价继续拉升？
分析指出，H20芯片重启销售有望帮助英伟达收回此前面临风险的150亿美元数据中心收入中的相当一部分。Bernstein估算，英伟达在中国市场收入每恢复100亿美元，就可带来约0.25美元的EPS提升。
Melius Research预计，H20重启销售可能为英伟达市值突破5万亿美元大关铺平道路。
截至发稿，英伟达（NVDA）股价报176.25美元，持续创历史新高。台积电（TSM）股价报242.75美元。
【图源：TradingView；2025年英伟达（NVDA）股价走势】
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