美元：美元反弹乏力 – 荷兰国际集团

这本来是市场非常繁忙的一周，因为几次关键的央行会议，包括美联储的会议，旨在刷新市场对政策制定者在全球美国保护主义第二个月中对通胀与增长平衡的立场的理解。但正如我们所知，地缘政治的发展突然闯入了视野，ING的外汇分析师弗朗切斯科-佩索莱指出，中东危机对能源市场的影响很容易溢出到央行的通胀评估中。

DXY在98.0以下的探索可能不会持续太久

“因此，我们应该从地缘政治开始。油价的较大风险溢价是合理的，干扰可能会将布伦特油价推向每桶80美元甚至120美元，如果霍尔木兹海峡的航运受到影响。目前油价交易在75美元以下，并应继续显示出较高的日内波动性。较高的油价意味着央行行长在放松或鸽派指引时预计会更加谨慎。美联储在周三被广泛预期将维持利率不变，现在可以利用能源市场的波动作为抵御美国总统唐纳德·特朗普要求降息的理由，同时评估关税对通胀的影响深度。”

“但在当前环境下，更加鹰派的美联储不足以维持美元的买盘。自以色列-伊朗冲突开始以来，美元的反弹相对有限，现在正在大幅回落。尽管该地区没有降级的迹象，油价仍然受到支撑。在我们看来，这再次反映了市场对美元的不信任，因此即使是像油价冲击与地缘政治紧张局势这样的明显利好美元的事件，也未能阻止我们在过去几个月每次美元试图复苏时观察到的系统性做空美元的行为。”

“由于国债收益率在当前环境下抑制而非鼓励美元的回归，我们认为进一步的美元反弹应继续被抑制。同时，考虑到地缘政治风险的加剧，以及美元中已经存在的风险溢价，美元的下行风险可能较低。在DXY中98.0以下的探索可能不会持续太久，除非出现降级的迹象。七国集团峰会今天在加拿大开始；预计在接下来的几天里会有关于贸易和地缘政治的头条新闻。”