墨西哥央行即将再次降息 - 德国商业银行

欧洲时间今晚，墨西哥央行（Banxico）将宣布其例行利率决定--除了再次下调 25 个基点之外，其他任何决定都将令人大吃一惊。考虑到实体经济的疲软，货币政策仍可能过于严格，这对墨西哥有利。德国商业银行（Commerzbank）的外汇分析师迈克尔-普菲斯特（Michael Pfister）指出，近几个月来，人们越来越清楚地认识到，由于实体经济长期以来一直保持着相当稳健的增长数据，通胀率也没有接近目标，因此墨西哥央行可能已经将关键利率维持在（过高的）水平上太久了。

谨慎的墨西哥央行对比索来说无疑是个好的信号

但现在情况发生了变化。墨西哥经济的同比增长率不再像 2023 年那样超过 3%，今年的增长率可能只有去年的一半。第三季度出人意料的强劲经济增长（部分受到特殊因素的扭曲）无法掩盖这一点。墨西哥央行可能也持类似观点，这也是它今天进一步降低货币紧缩程度的原因。

尽管采取了这种限制性货币政策，但墨西哥央行尚未进行更大规模的利率下调，这可能是由于通货膨胀相当顽固。虽然核心利率近期持续了通胀走低的趋势，但总体利率近期却略有上升。因此，墨西哥央行今天可能还会小幅上调第四季度的预测。

谨慎的墨西哥央行对比索来说当然是个好的迹象，但央行几乎无法改变有利于比索走弱的环境。因此，人们不应对今天的决定能够阻止当前的贬值趋势抱太大希望。