诸多因素助推美股走强，特朗普入主白宫令市场看好经济前景

周四，美国股市飙升，得益于美联储降息 25 个基点，以及唐纳德·特朗普重返白宫引发的看涨势头。在共和党取得巨大成功之后，投资者迅速转向原有的交易焦点：央行宽松政策，抢先式降息推动股市飙升。

美联储传递的信息很明确，通货紧缩正在生根发芽，高通胀时代正在消退。鲍威尔明智地避免预测与共和党潜在政策相关的通胀风险，而是坚持原有的立场。然而，“特朗普效应”来袭，带来了经济增长略有改善的前景，同时也带来了新的通胀压力。这种平衡最终可能会缓和美联储的降息步伐。不过，2025 年 1 月 20 日之后，美国将推出企业减税和放松管制，这是股市看涨的最终背景。

投资者察觉到了这种转变，交易于降息热潮和特朗普的亲商倾向中，主要股指创下新高。企业减税和监管放松环境的承诺为经济注入了活力，股市也因这种乐观情绪而上涨。市场维持风险偏好，推动市场上涨。

故事不仅在于反弹本身，还在于为这些涨势铺平道路的波动性大幅下降。前瞻性指标显示波动性下降，这几乎总是指向股价上涨。虽然关于为什么会发生这种情况的理论比比皆是，但最简单的答案是市场认为特朗普执政有利于市场。由于在选举不确定性期间被搁置交易的基金现在争先恐后地回归，这正在形成一个强大的推动因素。

在当今这个算法驱动的市场中，当对冲基金抛售足够的波动性以扭转做市商对VIX看跌期权的净空头局面时，恐慌指数就会跌至 18.5 以下，从而引发机械性股票买入。而恐慌指数跌至 15 以下时，买入就会加速。目前，我们正处于下一阶段认真买入的边缘，在 12 月降息的前景下，市场认为年底前买入将一帆风顺。