匈牙利福林：谨慎的MNB立场支撑HUF – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的 Antje Praefcke 评述了匈牙利央行将基准利率维持在 5.50%，同时将中期通胀目标从 2028 年起下调至 2.5% 的决定。匈牙利国家银行（MNB）小幅上调了其 2027 年通胀预期，并将每年的政策会议次数改为八次。她认为，在不重新降息的前提下，这种谨慎、数据驱动的立场总体上对福林有利。

下调目标，数据驱动的政策

"正如预期，匈牙利央行（MNB）昨日将其关键利率维持在 5.50% 不变。尽管如此，仍有不少消息。MNB 决定将通胀目标从 3% 下调至 2.5%。其表示如下："

"归根结底，问题在于与欧元区的趋同，而当前较低的通胀率支持这一决定，尽管不应忽视由于干旱和能源价格带来的通胀风险。然而，MNB 在声明中也提到了这些风险："

"MNB 略微上调了其 2027 年通胀预测。未来的利率决策将基于‘通胀前景、全球发展以及匈牙利的风险溢价，据此将以谨慎且数据驱动的方式就基准利率水平作出决定。’不过，数据驱动的方法也意味着货币政策委员会可能决定维持利率不变或下调利率，央行行长 Mihaly Varga 随后向记者强调。"

"另一项变化是，从 2027 年开始，央行会议将不再按月举行；取而代之的是每年举行八次会议，以决定政策利率。"

"利率如预期般维持不变；MNB 在价格风险背景下继续保持谨慎立场；并且还引入了若干技术性变化，分别将于 2027 年和 2028 年生效。总体而言，只要 MNB 不考虑在可预见的未来继续利率周期，其货币政策对福林而言就是支撑因素。决定公布后，HUF 最初相应上涨，但随后因欧元兑美元走弱而回吐涨幅。"

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