美联储货币政策会议前瞻：点阵图可能揭示美联储的利率路径

• 人们普遍预计美联储将维持政策利率不变。
• 美联储主席鲍威尔的讲话可能会为政策转向的时机提供重要线索。
• 市场认为美联储很有可能等到 9 月份才会降息。

美国联邦储备委员会（美联储）将在 6 月政策会议后宣布货币政策决定，并于周三发布修订后的经济预测摘要（SEP），即所谓的点阵图。市场人士普遍预计，美国央行将连续第七次会议将政策利率维持在5.25%-5.5%不变。

CME FedWatch 工具显示，市场认为 6 月或 7 月降息的可能性几乎为零。因此，投资者将仔细研究经济预测摘要（SEP）和美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）的评论，试图确认或否认 9 月份的政策转向。根据 CME FedWatch 工具，9 月份美联储利率不变的可能性为 51%。

来自美国的数据显示，美联储首选的通胀指标--核心个人消费支出（PCE）价格指数 4 月份月率上升了 0.2%。这一读数低于市场预期的 0.3%，重新激发了市场对美联储 9 月份政策中枢的乐观情绪。然而，5 月份乐观的就业数据使投资者重新评估了美国中央银行的政策前景。美国劳工统计局报告称，5 月份非农就业人数增加 27.2 万人，高于市场预期的 18.5 万人，年工资通胀率从 4 月份的 4% 上升至 4.1%，此后，美联储 9 月份降息的概率从发布前的 60% 下降至 49%。

3 月份公布的点阵图显示，决策者预计美联储将在 2024 年将政策利率总共下调 75 个基点，同时预计年度核心 PCE 通胀率为 2.6%，高于 12 月份 SEP 预测的 2.4%。

道明证券（TD Securities）分析师在预览美联储会议时表示："预计FOMC将维持美联储基金目标区间在5.25%-5.50%不变，主席鲍威尔可能会提供与5月份类似的政策信息：

"然而，如果 5 月份的 CPI 通胀显示出进展，那么风险就在于，鉴于近期消费者的变化，主席显得很乐观。我们预计，点阵图将显示，2024 年的新中值为两次降息，2025 年为四次降息。"

美联储何时公布利率决定，对欧元/美元有何影响？

美国联邦储备委员会定于格林威治时间 6 月 12 日（周三）18:00 宣布利率决定和货币政策声明，同时还将公布经济预测摘要（SEP）。随后，美联储主席鲍威尔将于格林威治时间 18:30 开始举行新闻发布会。

鲍威尔主席在最后一次公开露面时表示，他们致力于将通胀率拉回到2%，但承认限制性政策可能需要比预期更长的时间才能实现这一目标。"我认为下一步行动不太可能是加息，我们更有可能将政策利率维持在原位。

如果点阵图显示决策者仍预计在 2024 年将政策利率下调 75 个基点，这可能会被视为一个重大的鸽派意外，并对美国国债收益率和美元（USD）造成沉重打击。然而，目前这种情况极不可能发生。

市场定位表明，美元将面临双向风险。CME FedWatch 工具显示，美联储在 2024 年将政策利率下调 50 个基点的可能性不到 50%。如果点阵图指向今年两次降息 25 个基点，那么最初的反应可能会对美国国债收益率造成压力，并迫使美元兑对手货币走软。另一方面，如果决策者预计在 2024 年降息一次，美元的表现可能会优于其他对手。最后，如果经济预测摘要（SEP）显示一些决策者倾向于在今年剩余时间内保持政策利率不变，美元可能会强劲反弹。

FXStreet 分析师 Yohay Elam 简要预测了市场对点阵图的可能反应："一次降息的中值将提振美元，而两次降息将提振股市和黄金，"Elam 继续说道，"投资者还将关注声明，尤其是对通胀的评论，因为当天早些时候公布了新的 CPI 数据。关键词是信心。如果该行对通胀下降充满信心，这对市场将是利好，而重申对物价上涨的担忧态度则会对市场造成压力。

同时，FXStreet 欧洲时段首席分析师 Eren Sengezer 提供了欧元/美元的短期技术前景：

"日线图上的相对强弱指数（RSI）在上周五和本周一连续两天大幅下跌后跌破50，反映出短期前景的看跌转变。此外，欧元/美元跌破了 1.0790-1.0800 区域，该区域是上升回归通道下限与 100 天和 200 天简单移动平均线（SMA）的交汇处。"

"如果欧元/美元未能收复 1.0790-1.0800，技术卖家可能会继续关注。在这种情况下，可能会向 1.0680（4 月中旬开始的升势的78.6%斐波纳契回撤位）和 1.0620（升势的起点）延伸。上行方面，一旦货币对稳定在 1.0790-1.0800 以上，20 日均线可能成为 1.0850 前的临时阻力，然后是 1.0900（上升通道中点）和 1.0970（上升通道上限）。