欧洲央行：野村称9月加息可见，能源风险仍存

野村欧洲区团队预计，欧洲央行将在 9 月 10 日会议上将利率上调 25 个基点至 2.50%，理由是 HICP 通胀走高以及经济增长具有韧性。他们强调了欧洲央行官员的鹰派言论，并指出，布伦特原油和荷兰 TTF 价格动态可能会使额外收紧风险持续至 2026 年 12 月

鹰派官员与能源相关风险

"我们预计，鉴于 HICP 通胀上升、伊朗战争以及欧元区经济韧性，欧洲央行将在 9 月 10 日会议上将利率上调 25 个基点至 2.50%。不过，9 月之后进一步加息的风险显而易见。"

"同样，欧洲央行的 Radev 昨日发表了鹰派言论，称中性利率"可能在 2.50% 左右"，并且欧洲央行最终可能需要将利率上调至限制性区间。"

"我们维持观点不变，认为欧洲央行将在 9 月 10 日会议上将利率上调 25 个基点至 2.50%。短期内，市场对欧洲央行截至 2026 年 12 月的定价在很大程度上受布伦特原油价格驱动，因为我们继续关注美国-伊朗方面的头条新闻。"

"然而，如果荷兰 TTF 天然气价格进一步上涨，12 月加息的风险显然存在。布伦特原油价格变动的大部分传导基本上是同步的，并通过 HICP 篮子中的车辆燃料分项体现出来。"

"然而，荷兰 TTF 天然气价格变动的传导则更为滞后和渐进，因此会带来更持久、更广泛的通胀压力。"

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