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美国7月PCE年增3.7%略高预期！美元贬值交易降温、收复99.0
周三（8月26日）美联储青睐的通胀指标——美国7月PCE同比增长3.7%，环比增长0.2%，均高于预期；核心PCE环比增长0.2%，同比增长3.3%，与6月读数持平。通胀数据出现温和超预期上行，并仍远高于美联储2%的政策目标，加之经济保持韧性，凸显通胀压力尚未完全消退。
顺带一提的是，一些经济学家警告称，由于投资组合管理服务价格上涨，PPI中的部分分项可能会推高上月核心PCE数据。美国商务部经济分析局（BEA）即将对这些分项采用新的统计方法，预计修订后的方法将于下月实施，并有望减轻核心PCE面临的上行压力。
另外，市场押注中东紧张局势趋向缓和，美国长债收益率上周升至多年高点后，期权市场正出现大量看多长债的押注。从市场盘面来看，美债抛售缓解+中东局势缓和的组合尽管未能有效解决美国债务问题，但美元贬值交易显著降温，美元称机反弹收复99.0，以美元计价的黄金周三（8月26日）则挫1.29%至日内低位4583美元，一举击穿4600美元并终结此前连续三日上涨。
展望后市，市场焦点落于美联储主席沃什周五（8月28日）在杰克逊霍尔年会上的讲话，投资者希望从中寻求其对如何应对当前顽固通胀的最新线索。
可以预见的是，若美联储释放鹰派信号，预计美元贬值交易有望进一步降温，届时黄金料将进一步承压下跌，根据CME FedWatch工具显示，目前市场预计美联储9月加息的概率为38.1%。
但无论如何，从中长期角度来看，市场对美国财政状况的担忧、全球央行购金需求，是支撑金价的中长期核心逻辑，全球信用重构或将抬升黄金的价格中枢。
目前美国总债务突破40万亿美元，一度引发美国财政部出手干预。而实际上自2022年开启的黄金牛市最大逻辑即为美元信用问题，因此从长期视角来看黄金牛市或并未结束。而随着地缘政治等因素缓解，我们预计美元或重新回到长期跌势之中，这同时亦为对黄金后市判断的重要因素之一。
黄金技术分析：或回落考验4460-4500美元区域支撑，中期行情仍乐观
黄金日线图：
图片来源于：tradingview
日线图显示，黄金正考验4600美元支撑，随着前期快速上涨，目前黄金多头存在一定获利了结需求，预计金价或下行考验下方4460-4500美元区域支撑。不过，若黄金最终企稳4460美元，则中期升势有望延续，后市或进一步上攻4800美元甚至5000美元关口。
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