甲骨文股价预测：经历50%回撤后获花旗看多，股价有望复苏吗？

Tradingkey - 甲骨文（ORCL）股价自6月1日见顶以来，经历了一轮剧烈回撤。从249美元的阶段高点，一路下跌至114.5美元。这一跌幅相当于甲骨文历史波动水平的4至5个标准差，投资者集中抛售、信用利差扩大以及市场化增发等技术性因素，共同加剧了股价的下行压力。

不过，甲骨文股价的大幅下跌，并不完全意味着其AI云业务基本面出现恶化。

相反，市场当前重新审视的核心问题，是公司能否将庞大的AI算力订单转化为实际收入、利润和现金流。甲骨文在5月季度新增积压订单超过850亿美元，远高于新兴云服务商同期约90亿美元的新增订单，显示AI基础设施需求依然强劲。

因此，甲骨文当前的核心矛盾已经从“AI需求是否存在”，转向“公司能否以可控的资本成本完成基础设施交付，并将订单积压兑现为持续增长的收入和盈利”。

如果财报和投资者日能够进一步缓解市场对资本开支、融资需求及现金流的担忧，那么这轮深度回撤可能为甲骨文的估值修复提供起点；反之，若订单兑现速度不及预期，股价仍可能继续承受压力。

花旗指甲骨文存在投资机会

花旗表示甲骨文在经历大幅下跌后，在财报和10月底投资者日之前已形成投资机会。

花旗指出，甲骨文股价过去三个月大幅跑输几乎所有大型科技股，30至40天内从高点到低点跌幅超过50%，相当于历史波动水平的4至5个标准差，投资者投降式抛售、信用利差以及市场化增发等技术性因素共同加剧了这轮下跌。

花旗认为，市场预期已经重置，强制性卖压可能已经过去，债券和信用违约掉期利差也正在恢复。与此同时，neocloud服务商第二季度更新显示，强劲的需求正推动定价和利润率上行，甲骨文新签合同也有望获得类似收益；公司在5月季度新增积压订单超过850亿美元，远高于neocloud服务商约90亿美元的水平。

基于此，花旗上调了甲骨文2028至2030财年的营收和盈利预期，将2030财年每股收益预测提高至22美元，高于甲骨文自身21美元的目标以及市场约20美元的共识，目标价维持330美元。

华尔街平均目标价为257美元

尽管甲骨文股价经历了高达50%的回撤，但华尔街多家投行对其前景高度乐观，整体给出“强烈买入”共识评级。

TipRanks数据显示，近3个月共有32位分析师对甲骨文作出评级，最高目标价位400美元，较当前现价仍有约171%的上行空间；最低目标价为145.00美元，仅仅比现价147美元低约2%。平均目标价为257.79美元，同样大幅高于现价。

来源：Tipranks

在8月21日，瑞穗分析师Siti Panigrahi重申对甲骨文的“跑赢大盘”评级，维持320美元目标价。据悉，美国退伍军人事务部近期将甲骨文Oracle Health电子健康档案现代化项目的合同上限提高约170亿美元，至接近270亿美元，并新增3个可选的一年期订单期限，协议最长可延续至2031年5月。

该行认为合同扩容显著提升了Oracle Health的长期收入机会，也有助于支撑甲骨文未来数年的SaaS业务增长，并与OCI云基础设施业务的扩张形成互补。

甲骨文技术分析：155美元是关键压力位

甲骨文自114.50美元附近止跌后先快速反弹，随后在143—152美元附近横向整理。近期价格重新收复20日均线、80日均线及0.382斐波那契回撤位（145.37美元），显示下方承接仍在，短线走势由弱势下探转为震荡偏强。

甲骨文股价图，来源：TradingView

需要注意的是，5日、10日、20日和80日均线仍较集中，160日均线（154.48美元）继续压在上方，均线系统尚未形成明确的多头发散。

上方第一道关键压力是160日均线（154.48美元）与0.5斐波那契回撤位（154.91美元）构成的压力带。若后续日线能够连续收盘站稳154.91美元，并在回踩时守住，反弹空间才有望向0.618斐波那契回撤位（164.45美元）打开。

若在该区域再度遇阻，则大概率仍维持145—155美元区间震荡。若20日均线（143.74美元）和145.37美元承接区同时失守，短线反弹结构将明显削弱，下方回撤重点将转向0.236斐波那契回撤位（133.57美元）；若进一步失守，则需防范再次测试114.50美元附近低点。