新加坡：增长有望高于潜在水平 – 大华银行

华侨银行经济学家 Jester Koh 指出，新加坡 2Q26 国内生产总值（GDP）被上修至同比 5.9% 和环比 1.4%，主要受制造业和现代服务业中与 AI 相关的强劲表现推动。新加坡贸工部（MTI）将其 2026 年 GDP 预测上调至 4.5%-5.5%，而华侨银行目前预计增长 5.0%，并预计与 AI 相关的资本支出以及金融行业信贷需求将支撑高于潜在水平的扩张，尽管旅游业面临逆风。

AI 顺风提振新加坡增长前景

"MTI 将其 2026 年全年新加坡 GDP 增长预测区间从此前的 "2.0 to 4.0 per cent" 上调至 "4.5 to 5.5 per cent"（注），反映出上半年表现好于预期，以及由于全球 AI 相关资本支出加速而改善的下半年前景，这可能提振融入全球科技价值链的经济体的增长前景。"

"我们将 2026 年 GDP 增长预测小幅上调至 5.0%（此前为 4.8%；2027F：3.2%），随着与 AI 相关的顺风在 2H26 继续支撑增长，尽管半导体/电子相关行业的动能可能放缓。"

"我们的基准 GDP 增长预测仍相对保守，假设 3Q26 和 4Q26 的环比经季调增长均低于趋势水平，为 0.5%，这意味着 2H26 的同比增长为 4.0%（vs 1H26：6.1%）。"

"尽管 MTI 继续提及全球增长的下行风险（中东冲突升级并扩大、美国进一步加征关税、金融市场大幅回调），但 MTI 指出，新加坡今年的外部需求前景较其 5 月份的评估已有所改善。受 AI 相关投资推动，美国增长预计将保持韧性，不过在持续通胀压力下消费走弱可能拖累下半年增长。"

"在结构性 AI 相关顺风的推动下，增长很可能显著高于潜在水平，并受到 2025 年强劲 GDP 增长（5.0%）的延续效应支撑。"

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