股票市场：人工智能驱动的盈利和行业轮动 – 汇丰银行

汇丰银行的Willem Sels指出，全球股市仍受强劲的盈利增长支撑，主要由美国科技和通信行业引领，人工智能驱动的资本支出和生产力提升是核心。该行维持对科技和通信行业的超配立场，并看好作为人工智能受益者的材料、金融、工业和公用事业行业，认为当前的估值水平并不妨碍股市进一步上涨。

人工智能资本支出和生产力推动股市

“盈利增长是股市表现的关键驱动力，在美国持续上升，主要由科技和通信行业引领，并由两大人工智能相关因素推动：强劲的资本支出趋势和生产力提升。”

“盈利增长应有助于推动全球股市进一步上涨，我们不认为当前水平是障碍。事实上，继2026年初的抛售后，科技板块的估值相较其他行业现已合理。分析师预计今年美国科技行业盈利将增长56%，标普500指数盈利增长25%。人工智能带来的生产力提升正在各行业扩散。政策支持，包括美国的税收激励和中国互联网行业监管环境的改善，进一步提供了催化剂。全球范围内，我们看到半导体、数据中心以及跨行业创新人工智能采用者的吸引力机会。”

“人工智能持续改变企业的运营和竞争方式，成为一个不容错过的长期投资主题。实际上，机会应从科技行业拓展至工业、材料和公用事业，这些行业受益于新数据中心和电力网络的建设，而金融行业则受强劲资本市场活动的支持。”

“我们看好材料和金融（跨区域）以及工业和公用事业（全球、美国和欧洲）作为人工智能的主要受益者。”

（本文由人工智能工具协助生成，并由编辑审核。）