中国：战争风险重塑增长前景 – 荷兰合作银行

荷兰合作银行策略师评估了美国和以色列对伊朗的战争可能对中国产生的影响。他们指出油气价格上涨和全球成本推动型通胀，但认为中国的通胀不太可能迫使中国人民银行（PBOC）收紧货币政策。然而，荷兰合作银行将中国2026年国内生产总值（GDP）预测下调至4.5%，预计通胀和失业率将上升。

战争驱动的冲击与中国的韧性

“自美国和以色列对伊朗开战以来，油气价格飙升并保持极度波动，导致全球通胀上行风险。”

“中国已为石油供应中断做好充分准备，能够通过其庞大的储备和供应商多元化部分弥补来自中东的石油进口损失。”

“尽管目前仍有许多不确定因素，但我们得出结论，目前看来中国的通胀不太可能上升到迫使中国人民银行采取行动的水平。”

“然而，中国经济将通过全球成本推动型通胀导致对世界其他地区出口减少以及国内消费下降而受到影响。”

“我们将2026年GDP预测下调至4.5%，预计2026年通胀率为0.7%，失业率为5.4%，通胀和失业率均将上升。”

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