石油：当前冲击对经济的破坏性低于1970年代 – 德国商业银行

德国商业银行经济学家约尔格·克雷默（Jörg Krämer）和伯恩德·韦登斯坦纳（Bernd Weidensteiner）认为，尽管全球石油产量的下降幅度比1970年代的危机更为剧烈，但发达经济体这次应受影响较小。他们强调较小的价格上涨、较低的石油强度和战略储备是关键缓冲，但警告供应链中断和波斯湾能源基础设施的长期损害仍可能严重影响经济增长。

历史性供应冲击但宏观影响较温和

“事实上，由于霍尔木兹海峡的封锁以及波斯湾地区对石油生产和装载设施的袭击，石油产量的下降比过去50年中的任何其他石油危机都更为剧烈。根据国际能源署（IEA）的数据，自伊朗战争开始以来，日均原油产量可能已减少至少1000万桶。这约占全球石油产量的12%。“

“尽管当前危机期间石油产量下降更为剧烈，但价格上涨远低于1973–74年和1978–79年。例如，1974年石油年均价格比1973年高出250%，1979年每桶原油价格仍比前一年平均高出约125%。然而，今年即使在对未来几个月持悲观假设的情况下，价格也可能最多比前一年平均高出60%。“

“此外，尽管经济产出上升，发达国家的石油消费在过去50年中有所下降，目前购买力的损失可能远小于第一次石油危机期间。例如，第一次石油危机导致德国的石油账单增加了占国内生产总值的2.5%，而日本的增幅接近4%。然而，目前我们研究的四个国家中，预计每桶油价年均上涨40美元将导致石油账单增加占GDP的0.5%至1%之间。”

“我们对能源市场的分析表明，当前能源危机的后果不太可能达到1973–74年第一次石油危机的影响。然而，现在宣布一切安全似乎还为时过早。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）