英国经济从衰退中反弹

本周有更多关于英国经济的好消息，第一季度GDP高于预期，为0.6%，市场预期为0.4%。这是自2022年第四季度以来最强劲的增长率，人均GDP也在7个季度以来首次增长。这份报告的有趣之处在于，增长是广泛的。私人消费更高，投资远高于预期，第一季度增长1.4%，而预期为下降0.3%。这也刺激了商业投资，第一季度增长了0.9%。贸易仍然疲软，然而，进口相对于出口的降幅更大，上季度进口下降2.3%，而出口下降1%，这意味着贸易对经济增长的拖累比往常要小。

此外，3月份工业和制造业生产数据也好于预期，环比分别上升0.2%和0.3%。服务业的月度指数也上升了0.5%，季度环比上升了0.7%，这表明服务业仍然是英国经济的强大驱动力，英国消费者面对通货膨胀和利率上升的弹性令人印象深刻。

这份报告中的增长质量可能会鼓舞市场。尽管第一季度建筑产出下降，但英国经济并没有受到政府支出的推动。当英国需要控制其债务水平时，这一点很重要。本季度政府支出增长0.3%，低于预期的0.6%。保守党在上周的地方选举中惨败后，保守党可能是:1，准备增加开支;2，质疑这样做是否值得，因为一些迹象仍表明工党将在下次大选中获胜。英国政府支出相对受限，这与美国形成了鲜明对比。美国政府支出继续保持稳定，这对经济增长产生了重大影响。

产量回升

国家统计局报告称，该季度生产增长了0.8%，高于服务业的增长率，GDP平减指数同比增长4%。在经历了过去几个季度的持平增长后，人均GDP也回到了0.4%的正增长区间。这是对英国经济的另一个积极推动，尽管它仍然比一年前低0.7%。

酒店和餐馆停业，但消费者仍在消费

服务业增长的构成值得注意。14个子行业中有11个实现了增长，贡献最大的是运输和仓储。相比之下，住宿服务和食品服务行业有所下降。强劲的信用卡消费帮助推动了第一季度的零售贸易。在生产部门，运输、金属和食品生产均录得强劲增长。

市场反应

市场的反应是英镑令人信服地回升至1.25美元上方，英镑目前是过去24小时内十国集团外汇市场中最强劲的货币。最新的经济增长数据应该会提振英国股市，尽管英国央行上调GDP预期可能会在较长期内给股市带来积极提振。英国央行会议并没有真正改变6月降息的前景。市场认为6月份降息的可能性为45%，尽管强劲的增长数据和4%的平减指数可能会导致下个月降息的预期略有下降。