美联储：沃什削减和资产负债表重置 - 荷兰合作银行

Rabobank的Philip Marey认为，Kevin Warsh被提名为美联储主席意味着2026年美国政策利率将降低，预计将有三次25个基点的降息，略低于当前的中性利率估计。Marey强调了Warsh从通胀鹰派转向鸽派的变化，他基于人工智能的中性利率论点，以及他推动缩减美联储资产负债表并可能从充裕储备转向稀缺储备的努力。

Warsh倾向于降息和量化紧缩风险

"所以虽然绝对不是特朗普可以做出的最鸽派选择——实际上Warsh可能是最终四名候选人中最不鸽派的——但我们仍然认为新任美联储主席将会实施降息。"

"我们预计2026年将有三次各25个基点的降息，这将使联邦基金利率略低于FOMC中位数参与者认为的中性利率。"

"实际上，Warsh可能还会试图说服其他FOMC参与者降低他们对中性利率的预测，基于人工智能的论点。"

"Warsh的论点是，这正是迫使FOMC降息的原因，因为这可以抵消曲线长端的上行压力。"

"总体而言，曲线长端甚至可能上升，这将无法帮助解决Warsh希望通过降息结束的"住房衰退"。"

(本文是借助人工智能工具创建，并由编辑审核。)