美国核心 PCE 通胀预计在 8 月同比上升 2.9%，美联储宽松前景备受关注
- 核心个人消费支出价格指数预计在8月份环比上涨0.2%，同比上涨2.9%。
- 整体年度PCE通胀率预计小幅上升至2.7%。
- 市场普遍预计美联储将在10月份降息25个基点。
美国经济分析局（BEA）将于周五北京时间12:30发布8月份个人消费支出（PCE）价格指数数据。
PCE指数受到市场参与者的密切关注，因为这是美联储（Fed）首选的通胀衡量标准，可能会影响政策前景。
预期PCE：对美联储关键通胀指标的洞察
核心PCE价格指数排除波动较大的食品和能源价格，预计在8月份环比上涨0.2%，增速略低于7月份的0.3%。
截至8月份的12个月内，核心PCE通胀率预计保持在2.9%不变。同时，整体年度PCE通胀率预计在此期间上升至2.7%。
市场通常会对PCE通胀数据做出强烈反应，因为美联储官员在决定下一步政策时会考虑这一通胀指标。
在9月份的会议后新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，需管理和评估关税带来的持续通胀风险。鲍威尔还分享了美联储对PCE通胀数据的预测，指出8月份的年率可能为2.7%，核心PCE价格指数预计上涨2.9%。
在预览PCE通胀报告时，道明证券表示：
"我们预计核心PCE价格在8月份放缓至0.19%。整体可能因食品和能源价格加速上涨而上升至0.23%。同比通胀应分别为2.9%和2.7%。关税对核心商品价格的传导持续逐渐，而超级核心服务则有所缓和。我们预测个人消费和收入分别放缓至0.4%和0.3%。"
个人消费支出价格指数将如何影响欧元/美元？
在美联储9月份的政策会议后，美元（USD）对主要竞争对手的汇率走强，因为修订后的经济预测摘要（SEP）和鲍威尔的言论表明，美联储在选择在年末进行多次降息后，将对进一步的政策宽松采取谨慎态度。
尽管鲍威尔的通胀预测可能会限制PCE数据对市场的潜在影响，但投资者将密切关注每月核心PCE数据，因为该数据不受基数效应的扭曲。若该数据出现显著的上行意外，读数达到0.4%或更高，可能会引发美元反弹，并在周末前对欧元/美元施加压力。另一方面，若增幅低于预期，可能会对该货币对的走势产生相反的影响。
CME FedWatch工具显示，市场几乎完全定价10月份再降25个基点的可能性，并认为12月份再降25个基点的概率约为75%。PCE通胀数据不太可能改变市场对10月份降息的看法，但可能会促使他们重新评估美国央行在年末的政策。
FXStreet的欧洲时段首席分析师Eren Sengezer分享了对欧元/美元的简要技术展望：
"欧元/美元仍处于一个九个月的上升回归通道的下半部分，而日线图上的相对强弱指数（RSI）指标略高于50，反映出短期内的中性态势。"
"在下行方面，50日简单移动平均线（SMA）和上升回归通道的下限形成了1.1680-1.1670的支撑位。如果欧元/美元确认该水平为阻力，技术卖家可能会采取行动。在这种情况下，1.1580（100日SMA）可能被视为下一个支撑位，随后是1.1500（整数关口）。向上看，第一个阻力位可能在1.1870（静态水平），然后是1.2000（上升通道的中点，整数关口）。"
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
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