美债收益率波动的真正挑战目前在于PCE价格指数
来源 Fxstreet
美国最近的五年期公债标售尾盘波动明显，下跌2个基点，随后收于市场水平紧上方。
继这次债券标售结果不理想之后，10年期国债收益率上升至4.15%以上，市场普遍预计，随着3月份预期的降息前景继续减弱，10年期国债收益率可能会达到4.20-25%的区间。
尽管美国国内生产总值数据将起到一定的作用，但提高债券收益率的真正挑战在于核心个人消费支出(PCE)数据。如果该数据符合预期，或者更明显的低于预期，可能会导致债券收益率大幅下降。这样的数据将证实市场对通胀的“金发姑娘”叙事，为股市带来积极前景，但可能会打压美元。在市场对收益率上升的可能性保持警惕之际，这一点尤为重要。
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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投资者需警惕英、美债券收益率联动上升，一旦该现象引发市场抛售加剧，黄金或进入窄幅整理格局，可参考去年5月美国股汇债三杀后黄金进入长达4个月的盘整模式。
周二（5月12日）美国4月消费者价格指数（CPI）同比涨幅达到3.8%，前值为3.3%；4月CPI环比涨幅也大幅上升0.6%。其中环比增幅符合预期，但年度增速要比道琼斯共识预期高出0.1%。美国通胀指标在刚刚过去的4月升至2023年5月以来的新高。最新数据也意味着，近3年来美国人的工资增速首次跑输通胀。
一旦通胀明确升温，美联储降息进一步押后，届时将推动10年期美债收益率攀升，并对黄金构成打压。但就中长期而言，得益于私人投资者和中央银行需求的不断扩大，黄金上涨的推动因素依然稳定。瑞银预计年内黄金将攀升至5600美元水平。
