美元：市场可能掌握着降息 50 个基点的关键 - 荷兰国际集团
来源 Fxstreet
本周货币市场巩固了其观点，即美联储的重点已从通胀转移。在两次通胀数据（CPI 和 PPI）高于预期后，美元交易偏软，而前者的影响被证明是相当短暂的。荷兰国际集团（ING）外汇策略师 Francesco Pesole 指出，掉期市场目前对下周 FOMC 会议的宽松定价为 37 个基点，这意味着降息 25 个基点或 50 个基点的可能性各占一半。
FOMC会议前美元指数可能重测100.5近期低点
前 FOMC 委员比尔-杜德利（Bill Dudley）的一些言论在隔夜帮助了鸽派的论调。他特别指出：'在这种不确定的情况下召开会议是非常不寻常的--通常美联储不喜欢给市场带来惊喜'。这可能意味着，如果鸽派押注被压抑到周三的会议上，市场本身就可以将天平向半点移动倾斜。也有一些媒体报道称，25 个基点和 50 个基点之间会有很大的差距，这也是鸽派重新定价的原因之一。
我们最近呼吁美元在美国大选前表现低迷。除非美联储出人意料地鹰派降息，否则我们认为即使是鸽派的 25 个基点也会阻碍美元的持续回升。投资者还将关注未来几天美国大选的民调走向。卡马拉-哈里斯公开呼吁举行另一场辩论，但唐纳德-特朗普已排除了这一可能性。请记住，哈里斯被视为更不利于美元的候选人，如果她的良好势头从辩论延续到民调中，我们真的需要一些数据/美联储的惊喜来推高美元。
今天，美国日程表上唯一的事件是密歇根大学调查，预计 9 月份通胀预期将持平。如果实际通胀数据对美元没有太大帮助，我们怀疑一些二级指标是否会有帮助。由于美联储成员处于会前 "封锁 "期，在杜德利发表评论后，市场的鸽派押注无法真正得到缓和，因此周三出现更多鸽派重新定价--以及美元进一步表现不佳--的可能性大幅增加。在 FOMC 会议期间，美元指数可能会重新测试 100.5 的近期低点。
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
非农爆冷打击美元，欧元创一个多月新高。日美联合外汇干预，日元汇率一度逼近155。
周三（8月12日）公布的美国7月消费物价指数(CPI)按年升3.4%，为3月份以来的最低水平。核心CPI同比增速从2.6%收窄至2.5%，两项指标均与市场预期一致。通胀数据整体温和，对利率敏感的两年期美债殖利率跌2个基点至4.2%，黄金趁机收复4400美元。
美联储9月加息概率降至40%，利好黄金上涨，关注能否突破200日均线。
笔者认为美联储后续货币政策的关键或在于美债市场，若美债收益率因通胀及市场流动性因素进一步攀升，届时加息或令美国债务问题进一步加剧。从这一角度来看，美联储目前似乎仍不具备大幅加息的条件。接下来可密切关注美联储主席沃什在本月晚些时候举行的杰克逊霍尔央行年会上的讲话。
周四（8月13日）美国劳工统计局数据显示，7月PPI环比持平，低于市场预期的温和上涨，同比涨幅则从6月的5.5%降至4.7%。剔除食品和能源后的核心PPI环比上涨0.2%，低于预期的0.3%，同比增速降至4.2%。加之周三（8月12日）公布的美国7月消费物价指数(CPI)表现温和，货币市场显示美联储9月加息的机会从本周较早前50%左右，降至约35%，而且不再百分百押注年内调高利率。
