美元：市场可能掌握着降息 50 个基点的关键 - 荷兰国际集团

本周货币市场巩固了其观点，即美联储的重点已从通胀转移。在两次通胀数据（CPI 和 PPI）高于预期后，美元交易偏软，而前者的影响被证明是相当短暂的。荷兰国际集团（ING）外汇策略师 Francesco Pesole 指出，掉期市场目前对下周 FOMC 会议的宽松定价为 37 个基点，这意味着降息 25 个基点或 50 个基点的可能性各占一半。

FOMC会议前美元指数可能重测100.5近期低点

前 FOMC 委员比尔-杜德利（Bill Dudley）的一些言论在隔夜帮助了鸽派的论调。他特别指出：'在这种不确定的情况下召开会议是非常不寻常的--通常美联储不喜欢给市场带来惊喜'。这可能意味着，如果鸽派押注被压抑到周三的会议上，市场本身就可以将天平向半点移动倾斜。也有一些媒体报道称，25 个基点和 50 个基点之间会有很大的差距，这也是鸽派重新定价的原因之一。

我们最近呼吁美元在美国大选前表现低迷。除非美联储出人意料地鹰派降息，否则我们认为即使是鸽派的 25 个基点也会阻碍美元的持续回升。投资者还将关注未来几天美国大选的民调走向。卡马拉-哈里斯公开呼吁举行另一场辩论，但唐纳德-特朗普已排除了这一可能性。请记住，哈里斯被视为更不利于美元的候选人，如果她的良好势头从辩论延续到民调中，我们真的需要一些数据/美联储的惊喜来推高美元。

今天，美国日程表上唯一的事件是密歇根大学调查，预计 9 月份通胀预期将持平。如果实际通胀数据对美元没有太大帮助，我们怀疑一些二级指标是否会有帮助。由于美联储成员处于会前 "封锁 "期，在杜德利发表评论后，市场的鸽派押注无法真正得到缓和，因此周三出现更多鸽派重新定价--以及美元进一步表现不佳--的可能性大幅增加。在 FOMC 会议期间，美元指数可能会重新测试 100.5 的近期低点。