WTI原油走势：美国中期选举“尘埃落定”，油价击穿87.0关键支撑，见顶了吗？

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中期选举“尘埃落定”，两大因素拖累WTI原油重挫9%

周三（11月4日）美国中期选举“尘埃落定”，民主党在中期选举取得压倒性胜利，重新掌控国会两院。政治不确定性的担忧缓解，VIX恐慌指数暴跌20%至16.6%。美股走势出现分化，其中道指隔夜大涨超3%，但费半指数重挫逾3%，辉达跌3.17%至200美元关键支撑，暗示中期选举结果或不太可能改变近期的AI恐慌交易。

相较于美股走势的分化，石油市场意外出现集中抛售。周三（11月4日）WTI原油重挫9%，一举击穿90美元至87.1美元，创逾三个月以来最大单日跌幅。周四（11月5日）WTI原油更进一步跌至时段低位86.6美元，击穿87.0关键支撑，刷新自9月1日以来逾两个月新低。

究其原因，中期选举“尘埃落定”后，美国副总统万斯(JD Vance)将共和党败选归咎于伊朗战争，以及共和党与以色列的关系等因素。另一方面，特朗普承认选举失利在很大程度上确实是由与伊朗的冲突所致，并称不急于重新袭击伊朗，这大大缓解了市场此前担忧中期选举后美伊冲突升级的担忧。市场普遍认为，选举结果正促使特朗普可能更倾向于达成协议。

简单而言，随着国际石油风险溢价下降，WTI原油出现多翻空的局面，这导致油价自11月以来累计下挫17%。实际上，随着沙特等主要产油国出口恢复，市场稍早前已开始担忧一旦关键海峡通航，石油市场重新回到供过于求阶段。

摩根大通在最新公布的报告指出，在中东冲突导致数月动荡之后，全球石油市场正重新回到供过于求的状态，原因是该地区出口的复甦与全球需求疲软共同作用，导致供应超过需求。摩通估计，全球石油市场9月重新出现每日110万桶的过剩，10月过剩幅度扩大至每日140万桶，几乎与去年每日130万桶的平均水平持平。

10月中东原油出口量从3月的低位每日980万桶，回升至约每日2070万桶。而在伊朗战事爆发前的一年，即2025年3月至今年2月，该地区原油出口量为日均1800万桶。

石油库存维持低位，油价真的见顶了吗？

尽管国际油价出现大幅下挫，但美伊谈判并未出现实质性进展，这或意味国际油价仍处于易涨难跌阶段，投资者仍需对局势升级保持警惕。OPEC+上周末宣布维持12月产量不变，凸显中东局势存在较大不确定性。但不能忽略的是，当前全球石油库存仍处于低位，自2月底美以伊冲突导致航运受阻以来，全球石油库存已减少10亿桶。美国战略石油储备中的原油库存降至2.827亿桶，创1982年10月以来最低水平。

沙特阿美此前警告称，由于全球原油消费需求依然在持续攀升，即便关键海峡在短期内完全重新开放、市场信心全面恢复，想要彻底补充消耗殆尽的库存，至少需要长达两年的超负荷加班生产。

可以预见的是，若美伊僵局持续，随着时间的推移，石油系统将变得越来越敏感，油价整体波动性加剧，不排除短期被过度抛售的可能。高盛认为，中东石油供应存在下行风险，这可能再次推高风险溢价。

笔者认为，美伊谈判进展仍是后续油价关键因素，美国中期选举推迟了部分推升短期通胀的敏感决策，后续存在风险释放可能。伊朗最高领袖穆杰塔巴称中期选举结果不会改变美方敌意。投资者可重点关注87.0美元关键支撑是否被有效击穿。

WTI原油技术分析：关注87.0美元支撑，跌破或确立中期下行趋势

WTI原油日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，WTI原油在跌破95.0支撑后快速下探中期多空分界线87.0美元，凸显市场快速释放看空动能。值得留意的是，87.0美元为WTI原油中期多空分界线，若WTI原油有效跌破87.0美元，下行空间料将进一步打开。但若最终企稳87.0美元，则需警惕再度反弹挑战95.0美元上方阻力可能。