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美股迎史诗级抛售，黄金受累失守4100美元！
周四（11月5日）美股迎来史诗级抛售行情，VIX恐慌指数飙升70%！英伟达重挫9%，跌破200美元中期多空分界线，成为市场集中抛售科技股的导火索。芯片股大幅下跌，费半指数大幅下跌逾12%，创逾6个月新低。市场担忧民主党掌控国会后更严格的AI监管和地方层面对数据中心建设的限制，可能延缓美国AI基础设施投资进程，进而影响半导体需求。
英伟达跌破200美元关口：
图片来源于：tradingview
不仅如此，隔夜抛售潮从芯片制造商蔓延至人工智能产业链的其他领域。抛售潮造成的市值损失规模同样创下历史纪录。据估算，标普500指数成分股公司单日市值蒸发约2.9万亿美元，纳斯达克综合指数成分股市值缩水2.5万亿美元，科技七巨头合计蒸发约1.04万亿美元。
值得留意的是，黄金周四（11月5日）冲高回落，金价一度涨2%至日内高位4147美元，但其后辗转回落至4100美元下方整固，周五（11月6日）更进一步跌至4035美元。
究其原因，笔者曾提及，英伟达200美元关口将被视为中期多空分界线，而隔夜美股大幅下挫或预示科技股中期跌势开启。更重要的是，在系统性风险背景下，追加保证金要求和更广泛的去杠杆操作，往往会首先拖累黄金价格。投资者为了筹集现金，往往会出售黄金等流动性较强、此前已经积累较多账面利润的资产。因此，若科技股抛售未能停止，届时黄金或将迎来进一步抛售。
美国10月非农来袭，黄金后市仍需看美联储货币政策
笔者认为，近段时间以来市场风险情绪主导金价走势，但随着美国中期选举影响逐步消退，黄金后市走向最终或回到通胀及美联储货币政策上。
值得留意的是，隔夜美国科技股的大幅下挫令AI通胀显著降温，进而拖累10年期美债收益率进一步跌至4.81，创近两个月新低。不过，美联储主席沃什此前曾强调经济活动正在强劲步伐下扩张，加之美国9月PCE通胀同比升至3.6%，创今年5月以来最高水平。一系列因素表明美联储年内进一步加息仍是大概率事件。
据芝加哥商品交易所(CME)最新公布的FedWatch工具最新显示，美国美联储今年12月维持利率不变的概率为31.3%，加息25基点的概率为68.7%。
投资者可重点日内公布美国10月非农数据及下周二（11月10日）公布的美国10月CPI。市场目前预计，美国10月就业增长将较9月略有回升但仍乏力。在劳动力规模萎缩、长期失业问题愈发突出的大背景下，企业招聘意愿低迷，尽管也没有出现大规模裁员。
市场预计美国10 月非农新增就业人口为6万左右，较9 月的新增2.9万人有所回升。不过，一份强劲的就业报告可能会巩固市场对明年加息的预期，对黄金构成打压。
另一方面，中东局势的影响亦不容忽视，尽管特朗普已暗示并不急于重启轰炸行动。但这种可能性依然存在。美国银行证券在一份研究报告中指出，如果未来三至六个月原油及成品油价格进一步上涨，可能导致利率显著走高。美国银行认为，如果能源通胀上升，美联储在考虑加息时面临的制约可能较少。这是因为美国经济增长和消费表现具有韧性，劳动力市场也相对紧张。
综上所述，黄金在中期来看似乎仍为摆脱下行趋势，鉴于民主党重新掌控国会两院令市场对进一步财政刺激的预期下降，同时提高美联储独立性，预计黄金构建底部的时间将进一步延长。
黄金技术分析：短期仍存上攻4200可能，但中期下行趋势或尚未扭转
黄金日线图：
图片来源于：tradingview
日线图显示，黄金目前持稳于4000美元关口，若能有效企稳，短期或仍存反弹挑战上方4200-4230美元区域阻力。但就中期而言，黄金整体下行趋势尚未扭转，若阶段反弹结束或受阻于4200美元关口，后市料将进一步下行考验3900美元甚至3800美元支撑。
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