美元保持稳定，但收益率下降带来压力 - 丰业银行
来源 Fxstreet
美元整体略微走软，但G10外汇市场的走势相对低迷。丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）指出，由于市场参与者在等待周五的美国就业数据，整个市场相对平静。
美元涨跌互现，市场在周五就业数据公布前保持稳定
"股市窄幅震荡，主要债券市场盘中变化不大。美国 10 年期国债收益率小幅回升。但昨日收益率大幅下跌，此前疲软的JOLTS数据加剧了人们对美国劳动力市场放缓的担忧，而《褐皮书报告》指出大多数美联储地区的经济活动持平或疲软。
"今天，我们将获得更多数据，包括 ADP 数据和最新的周初请失业金人数。事实证明，ADP 对 NFP 的指导意义不大，但如果今天的报告表现疲软，很可能会加剧市场在 NFP 公布前的焦虑情绪。美国东部时间 10 点公布 ISM 服务业数据。周四日本公布的 7 月份工资涨幅强于预期；劳动现金收入年同比增长 3.6%，远超预期，这增强了日本央行将在年底前再次温和加息的预期"。
"美国短期利率走低（美国 2 年期收益率因昨日的进展而下降了 10 个基点左右），如果持续下去，至少会在短期内拖累美元，并可能帮助拉动 DXY 大幅走低，接近我们由利差驱动的公允价值估计值 100.0。随着 8 月底/9 月初美元反弹势头的减弱，该指数可能已在周二达到顶峰。DXY 的支撑位为 100.8，更强的支 撑位为 100.5。
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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中东紧张局势缓解、美债市场潜在冲击及新兴市场国家的购金需求三大因素料将为金价提供进一步上行动力。投资者可重点关注日内非农数据及下周的美国CPI数据出炉，若美联储9月加息预期进一步降温，金价短期有望一举收复并企稳4300关口上方。
周五（8月7日）市场将迎来美国7月非农，美联储主席沃什有意减少前瞻指引，投资者观察就业数据表现以判断后续货币政策，波动性存加大风险。若7月非农表现疲软，美联储9月加息可能性将下降，但若就业、薪资显著强于预期，那么市场或将提高9月加息概率，还可能定价美联储行动过晚（too late）的风险。需警惕美债收益率上升将令美股面临抛售风险。
【财经纵览】：美国7月非农大爆冷！黄金反弹逼近4400，美元受阻100关口，标普500续创历史新高上周五（8月7日）在非农数据意外疲软叠加中东局势缓和双重利好推动下，交易员迅速下调对美联储下半年加息的押注，市场风险偏好大幅回升。VIX恐慌指数降至14.77，创近七个月来新低。黄金更一举突破4300美元关口至4371美元，创逾一个半月新高，标普500续创历史新高。美国7月非农就业职位减少2.3万个；远不及市场预期增加8万个。5月和6月非农就业数据合计下修10.3万人，凸显劳动力市场降温。不过，美国7月失业率从前值4.2%下降至4.1%，但主要因劳动力减少。美国的劳动力参与率为61.4%，降至2021年2月来的最低水平。
上周五（8月7日）在非农数据意外疲软叠加中东局势缓和双重利好推动下，交易员迅速下调对美联储下半年加息的押注，市场风险偏好大幅回升。VIX恐慌指数降至14.77，创近七个月来新低。黄金更一举突破4300美元关口至4371美元，创逾一个半月新高，标普500续创历史新高。美国7月非农就业职位减少2.3万个；远不及市场预期增加8万个。5月和6月非农就业数据合计下修10.3万人， 凸显劳动力市场降温。不过，美国7月失业率从前值4.2%下降至4.1%，但主要因劳动力减少。美国的劳动力参与率为61.4%，降至2021年2月来的最低水平。
非农爆冷后美联储9月加息概率骤降，若7月CPI持续降温，9月或维持利率不变。
对于短期而言，笔者认为黄金能否延续强势需观察美国实际利率。根据历史经验来看，通胀走高并不一定利好黄金，因美联储快速加息或令实际利率走高进而令黄金承压。这意味在黄金遭遇实际利率冲击之后，后续走势不完全取决于利率绝对数值，核心要看利率上行的动能能否消退。
