美元：风险偏好模式下DXY走软 - 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）的 Chris Turner 指出，美国国债回购操作以及长期收益率下跌支撑了股市，并对美元构成压力。7 月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要并未特别鹰派，使美元（USD）维持横盘偏弱格局，美元指数（DXY）跌破近期区间，仍有进一步下行空间。

美债支撑令美元承压

"尽管在美国国债高达40万亿美元的背景下，将流动性回购操作增加20亿美元看起来像是在泰坦尼克号上挪动躺椅，但美国财政部昨日的干预却受到全球投资者的热烈欢迎。"

"正如 ING 的 Padhraic Garvey 所写，这一非计划性公告表明，财政部对债券市场长端近期抛售感到不满。显然，要实现债券市场更可持续的复苏，需要财政整顿等更具结构性的解决方案，但美国财政部将更加关注长端的消息还是受到了欢迎。"

"长期美国收益率下跌 10 个基点提振了股市，并令美元走软，尤其是兑挪威克朗、新西兰元和瑞典克朗等高贝塔货币。Bessent Put——或者说有人在关注美国国债市场——降低了今年夏天风险资产面临的一项关键威胁，也应会使套利交易策略继续受到青睐。"

"与此同时，7 月 FOMC 会议纪要并不特别鹰派，且短期美国收益率在公布后实际上下降了 5 个基点。所有这些都使美元维持横盘/偏弱走势，与‘风险偏好、美元走弱’的投资环境一致——新兴市场外汇通常在这种时候表现良好。"

"DXY 昨日意外跌破 99.40-100.00 区间，可能进一步回落至 98.65。若风险资产在美国财政部更积极的举措下再度走高，下一个目标将是 98.00。"

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