黄金价格预测：美债收益率大跌推升金价突破4500美元，金价还会继续上涨吗？

TradingKey - 截至8月20日亚市时段，金价（XAUUSD）在周三突破4500美元后，今日再度拉升，最高涨至4527.12美元，创下近两个月新高，不过盘中有所回落，最新价交投于4490美元附近震荡。技术面显示短线多头结构得到明显改善，金价短期仍有上涨可能。

金价为什么上涨？

从基本面来看，金价大涨的核心原因在于美国长期国债收益率的大幅回落。

本周全球债券市场一度遭遇明显抛售，美国30年期国债收益率升至2007年以来高位附近。面对长端利率快速上升，美国财政部宣布未来几个月将把长期国债回购规模提高一倍，以改善债券市场流动性。消息公布后，美国长期国债迅速反弹，30年期收益率回落至5.19%左右，10年期美债收益率降至4.64%附近。

美债收益率的大跌对黄金形成了明显利好。黄金本身不产生利息，美债收益率下降意味着持有黄金的机会成本降低；与此同时，美元受到压制并跌至接近两个半月低位，进一步推动资金流入黄金。受此影响，金价周三上涨4.35%，最高触及4524.36美元，今日亚洲时段进一步突破，最高达到4527.12美元。

不过，黄金今日创新近期新高后没有继续上涨，而是迅速回落至4485美元附近。一方面，金价快速上涨后，4500美元上方出现明显获利了结；另一方面，最新公布的美联储7月会议纪要仍然偏鹰，限制了市场进一步追涨黄金的意愿。

会议纪要显示，美联储官员对通胀的担忧在7月会议上有所增强。除三名官员直接支持加息25个基点外，还有更多决策者认为，如果通胀持续高于2%目标，未来可能仍需要进一步提高利率。这意味着美联储内部并没有完全放弃年内再次加息的可能。

不过，与7月会议召开时相比，目前美国经济环境已经发生变化。此后公布的7月非农出现负增长，而CPI等通胀数据相对温和，使市场对立即加息的担忧明显下降。目前利率市场预计美联储9月维持利率不变的概率为69.4%，加息的可能性降为30.6%。因此，会议纪要虽然偏鹰，但并没有逆转黄金近期的上涨逻辑。

来源：CME Group

接下来市场焦点将转向美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话。投资者将重点关注沃什如何评价近期就业降温、通胀以及长期美债收益率快速波动。如果他淡化进一步加息的必要性，美债收益率可能继续回落，为黄金继续上涨提供新的动力；反之，如果沃什继续强调通胀风险并保留加息选项，黄金可能向下调整。

黄金价格技术分析

黄金价格日线图，来源：TradingView

从金价的日线图来看，金价在周三的大涨中直接突破了4500美元，且当日收盘价站稳于4500美元上方，显示出多头短线结构得到进一步改善，市场多头动能得到显著性增强，短期内金价仍有可能继续上涨。

目前来看，金价已经涨至4525美元压力位附近，同时此位置较为靠近144日均线，可能形成压力共振，进而使得金价日内出现回落。若金价短期内能有效突破144日均线的压制，金价的上行空间将得到进一步打开，有望向上测试4650美元压力位，再往上则是4770美元压力位，若再突破此位置，金价将打开通往4890美元的上行空间。

下行方面，金价下方首要支撑位注意4450-4430美元区域，若金价跌破4430美元，可能将回落向4400美元关口，若此位置失守，金价可能将更深度回落向4330美元支撑位。