美元：美国经济故事并不支持如此强势的美元 - 荷兰国际集团

自本周初以来，美元的强劲表现主要源于负面的政治发展对欧元和日元的压力。这两种货币占DXY指数的71%，该指数目前处于自8月初以来的最高水平，荷兰国际集团（ING）外汇分析师弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）指出。

高度关注美国政府停摆的任何消息

“持续的美国政府停摆——仍然没有解决的迹象——本身并不利于美元，但与法国和日本的政治困境相比，仍然是较小的恶。它也在一定程度上有利于美元，因为它暂停了对就业市场恶化的猜测。无论如何，最大的赢家仍然是黄金，黄金已触及历史性的4000美元大关，我们的商品策略师认为还有进一步上涨的空间。”

“今天的FOMC会议纪要将考验美元的看涨动能。美联储降息时的普遍看法是声明和点阵图预测偏向鸽派，但美联储主席杰罗姆-鲍威尔的新闻发布会增加了一层谨慎，违背了预期，暗示了连续降息的预设路径。会议纪要将告诉我们FOMC在利率、就业和通胀方面的共识在哪里。美元的一个下行风险来源是对50个基点降息的任何支持。只有斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）投了赞成票，鲍威尔表示对半点降息没有“广泛支持”，但是否有其他成员公开讨论过这个问题？”

“当我们查看OIS隐含的美联储定价时，我们的看法是它在放松政策方面仍然过于谨慎，我们认为即将到来的大多数美国事件都存在鸽派重新定价和美元疲软的风险。12月份预计将降息45个基点，但在此之后的定价相当保守，到2026年第一季度末总共预计降息67个基点。我们可以在鸽派重新定价方面看到一些行动。除了美联储会议纪要外，任何关于美国政府停摆的消息仍将受到高度关注。考虑到美元受到的影响很小，我们认为任何建设性党派谈判的迹象只能为美元带来适度且短暂的支持。”