美元在非农数据后低位附近挣扎 – BBH

美元（USD）在自上周五非农就业数据公布后的低点以来的窄幅区间底部交易，布朗兄弟哈里曼（BBH）外汇分析师报告称。

关税对美国经济的全面影响尚未到来

"美国经济正处于滞涨的边缘，这一背景将削弱美元。7月份的ISM报告显示，服务业活动接近停滞，制造业活动以自2024年10月以来最快的速度收缩。同时，服务和制造业的价格指数显示出通胀的上行风险。"

"与此同时，关税对美国经济的全面影响尚未到来。根据海关税收收入占进口商品价值的百分比，6月份美国的实际有效关税率为8.8%。展望未来，预计到8月1日，平均有效关税率将上升至18.3%，为1934年以来的最高水平。更高的美国关税对经济增长构成下行风险，对通胀构成上行风险。"

"今天，美联储理事丽莎·库克和波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯（FOMC投票成员）将参加小组讨论（纽约时间下午2:00，伦敦时间下午7:00），而旧金山联邦储备银行行长玛丽·达利（FOMC非投票成员）将在经济峰会上发言（纽约时间下午4:10，伦敦时间下午9:10）。我们怀疑这些评论会对利率预期产生实质性影响。联邦基金期货已完全定价年内降息50个基点，利率范围为3.75-4.00%。"