DeFi是什么？美国为何制定「创新豁免」政策？哪些DeFi币值得重点关注？

前言

TradingKey- 2025年6月9日，美国证券交易委员会（SEC）宣布为DeFi平台制定「创新豁免」政策，此举引发AAVE、COMP、MKR、UNI等DeFi代币的价格飙涨，使得DeFi重回大众的视野。

DeFi是什么，到底有什么作用？美国SEC为何态度大转变，重新为DeF开绿灯？本文将深入探讨 DeFi 的基本概念、优势以及未来发展趋势。

什么是DeFi？

Decentralized Finance（DeFi），可翻译为去中心化金融，指的是一种基于区块链技术的新型金融系统。该金融系统并不依赖银行、券商等传统金融机构，而是借助智能合约自动执行各项操作。

简单地说，DeFi是对传统金融（TradFi）的一种改造或升级，这也意味着两者存在一定的差异，具体如下：

DeFi发展历史及现状

DeFi诞生于2015年，标志性事件是MakerDAO推出首个去中心化稳定币协议，即抵押ETH生成DAI；2020年，Compound、Uniswap相继推出，总锁仓值（TVL）持续上涨；2021年，Aave、Synthetix、PancakeSwap等平台诞生，TVL达到巅峰，最高涨至1800亿美元左右。

【DeFi的TVL变动，来源：defillama】

2022年，FTX倒闭、美国SEC起诉多个DeFi协议以及加密市场迎来熊市，DeFi的TVL发生断崖式下跌，各个平台代币价格也纷纷暴跌。 2023年，现实世界资产（RWA）兴起，相继吸引贝莱德、花旗、富兰克林等机构入场，DeFi的TVL以及市值逐渐回升。

根据CoinMarketCap与defillama的数据显示，截止发稿，DeFi相关的代币总共有2,075种，总市值2,662亿美元，占比整个加密市场8%左右；TVL为1,170亿美元，逐渐接近2021年的高点。

DeFi未来前景如何？

不同于拜登政府高压监管与打击，川普作为美国新一届政府，不仅结束了拜登政府对加密货币的敌对态度，而且主张把美国打造成全球加密货币中心，为此不断出台友好的加密监管政策。

对于DeFi而言，美国SEC已经废除上一届SEC主席Gary Gensler提出的针对DeFi和托管的严厉提案，而且正在为DeFi制定「创新豁免」政策。 SEC新主席Paul Atkins表示，「已经要求工作人员研究修改规则，为链上金融系统提供监管豁免，允许受SEC管辖的实体快速推出链上产品。」

随着美国乃至全球监管逐渐改善，机构正在持续不断涌入，比如摩根大通、富达、贝莱德等等通过合规入口（如Aave Arc）进入DeFi。需要强调的是，不管是机构还是政府参与DeFi，都是从利益出发。只不过它们各自的目的可能不太一样，机构可能为了收入，而美国政府可能是为了促进金融创新、加密货币领导地位以及政治经济战略目标等等。

哪些DeFi币值得投资？

目前市场上有许多值得关注的 DeFi 代币，以下是一些具有潜力的项目及投资理由：

结语

DeFi 正在颠覆传统金融模式，为全球用户提供更开放、更公平的金融选择。美国的 「创新豁免」政策标志着监管态度的转变，可能促进DeFi进一步发展。随着技术进步与监管适应性提高，DeFi 代币市场将迎来新的机遇。