Hyperliquid报告第二季度强劲增长，尽管收入下降

• Hyperliquid Research Collective 发布的第二季度报告显示，HIP-3 相关 RWA 永续合约的交易量占比从 1.8% 上升至 32.2%。
• 持有者收入环比下降 4.7%，而撮合成交量、未平仓合约、日活跃用户和 HYPE 价格均有所上升。
• HYPE 在本季度的表现优于比特币，较 BTC 上涨 79.2%，而 BTC 下跌 14.1%。

Hyperliquid Research Collective (HRC) 周四报告称，尽管收入下降，但 Hyperliquid 在第二季度的关键运营指标整体增长，随着其 HIP-3 生态系统和 HYPE 代币的采用持续加速。

交易活动激增之际，Hyperliquid 收入下滑

该公司在周四的一份报告中指出，持有者收入环比下降 4.7% 至 1.4288 亿美元，而协议收入下降 6.6% 至 1.6937 亿美元。

相比之下，撮合交易量增长 2.7% 至 6624 亿美元，平均未平仓合约增加 25.4% 至 86.8 亿美元，日活跃永续交易者增加 19.8% 至 54,294 人。

报告称，持有者收入下降与运营指标改善之间的背离反映了“Growth Mode”定价。

本季度最大的进展之一是与现实世界资产（RWA）挂钩的 HIP-3 永续市场迅速扩张。HIP-3 部署者交易量环比跃升 59.6% 至 2133 亿美元，其占 Hyperliquid 撮合交易量的比重从一年前的 1.8% 上升至第二季度的 32.2%。季度末 HIP-3 未平仓合约也增长 47.2% 至 30.9 亿美元。

Hyperliquid 还强调，随着市场从大宗商品扩展至股票指数、IPO 前合约以及半导体相关资产，部署者交易量已达到总撮合成交量的约三分之一。

随着机构采用增长，HYPE 表现优于加密市场

HYPE 在本季度也跑赢了更广泛的加密市场。该代币上涨了 79.2%，并于 6 月 16 日创下 76.90 美元的历史新高，而比特币在同期下跌了 14.1%。

Hyperion DeFi 首席执行官 Hyunsu Jung 表示：“当加密市场其他部分停滞不前时，HIP-3 让 Hyperliquid 及其用户能够参与黄金、白银和原油等关键大宗商品的波动，且可在全球范围内 24/7 访问。”

本季度还标志着 Hyperliquid 根据其 AQAv2 框架，从原生 USDH 稳定币过渡到 USDC。

报告还指出，尽管季度营收较低，但财务趋势正在改善。4 月是该平台当前费用模式下表现最弱的月份，但营收在整个季度稳步回升，6 月成为 Hyperliquid 自 2025 年 11 月以来表现最强的月份。

原生永续合约收入在 6 月达到 5,897 万美元，而新的优先费用在推出后的首个季度贡献了 294 万美元。截至 6 月底，累计持有者收入也已超过 10 亿美元。

除协议活动外，Hyperliquid 还巩固了其在传统金融市场中的地位。8 周内有 3 只美国现货 HYPE ETF 上市，截至季度末累计净流入达到 3.09 亿美元。报告还指出，Hyperliquid Strategies 在扩大其 HYPE 金库的同时，实现了 1.525 亿美元的季度净利润。

报告称：“在我们看来，市场已开始将 Hyperliquid 视为一个能够产生现金流的协议，而非高贝塔加密资产敞口，而本季度的基本面支持了这种定位。”

尽管数据向好，HYPE 仍在 7 月初自 70 美元水平开始下跌，过去 30 天累计下跌 21%。

截至发稿时，HYPE 交易价格为 56 美元，过去 24 小时下跌 1.8%。