比特币在持续获利回吐和需求疲软的情况下，仍在关键阻力位附近企稳 — Glassnode

• 比特币价格徘徊在74,000美元附近，接近关键阻力位78,100美元，市场显示出复苏迹象。
• 随着投资者在比特币复苏尝试中获利了结，已实现盈亏比率升至1.16，获利了结激增。
• 比特币ETF和芝商所期货出现温和回升，但信心不足和流动性驱动的交易仍主导价格走势。

根据Glassnode周三发布的报告，比特币在经历长时间下跌后开始显示稳定迹象，尽管复苏依然脆弱且缺乏强劲参与。

这款顶级加密货币交易价格约为74,000美元，低于关键阻力位78,100美元的真实市场均值5.2%，该阻力位代表活跃链上供应的平均成本基础。

然而，Glassnode指出比特币价格走势停滞，部分原因归咎于获利了结增加。已实现盈亏比率的30天指数移动平均值升至1.16，表明更多投资者在近期价格上涨时选择卖出。

目前仅有43.2%的短期持有者（STH）供应处于盈利状态，低于熊市反弹期间局部高点观察到的54.2%历史平均水平。该指标表明，在卖压加剧之前，可能还有进一步上涨的空间。

比特币现货市场活动与ETF资金流呈现分化趋势

现货市场需求同样表现不均。币安在零售和国际参与者中活动相对活跃，而Coinbase的资金流则持续较为低迷。这种分化反映出市场各细分领域缺乏一致的信心。

机构参与正在逐步回归，但节奏较为缓慢。美国比特币ETF资金流在近期流入后已转为正值，芝商所期货的未平仓合约也开始从近期低点回升。然而，这两个指标均远低于此前风险偏好强劲时期的水平，表明资金回流更趋谨慎而非激进。

Glassnode补充称，流动性状况也在影响比特币的市场结构。Hyperliquid数据显示，多头清算集中在63,000至65,000美元区间，而空头清算则聚集在74,000至76,000美元附近。

其他衍生品指标进一步强化了谨慎的市场前景。隐含波动率下降，1个月隐含波动率接近42.6%，反映近期波动后市场趋于平静。与此同时，1周波动率风险溢价转为负值，表明期权市场可能低估了近期反弹的力度。

交易商伽玛敞口也显著为负，约为30亿美元，集中在74,000至76,000美元区间，形成一个对冲活动可能放大或限制短期价格波动的区间。

持续的上升趋势可能需要更强劲的现货需求、更果断的机构资金流入以及对78,100美元附近供应的明确吸收。