CoinShares比特币挖矿报告：挖矿利润率处于历史低位，AI转型已成矿企必选项

金色财经报道，3月26日，据Coinshares报告，比特币挖矿利润率处于历史低位。2026年第一季度哈希价格跌至每PH/s/日约28-30美元，创减半后新低，2025年第四季度加权平均现金成本达每枚约8万美元，全球约15-20%矿机处于亏损状态。 矿企向AI转型已不再是一个可选项。上市矿企累计宣布超700亿美元AI/HPC合同，到2026年底上市矿企高达70%收入可能来自AI。部分矿企为AI建设背负巨额债务，行业风险状况已根本性转变。矿企估值出现明显分化，获得HPC合同的矿企EV/NTM收入倍数为12.3倍，纯挖矿公司为5.9倍，行业已分化为基础设施公司和矿业公司，二者前景截然不同。