策略保持每周购买连续性，并于次日发布公告

Strategy 于周二晚间宣布了其例行的每周购买计划，市场在随后的 24 小时内对此众说纷纭。然而，在进行了几次小额购买之后，Strategy 又开始大规模购买比特币储备。 

尽管最近一次BTC购买公告发布得异常晚，但其策略仍在持续推进。该公司在8月26日至9月1日期间购买了4,048个BTC。此前几周，该公司在融资方面表现疲软，并调整了使用新发行的MSTR普通股购买BTC并支付运营成本的规则，随后才购入了数量相对较多的BTC。 

该策略已以约 4.493 亿美元的价格收购了 4,048 个 BTC，每个bitcoin的价格约为 110,981 美元，截至 2025 年迄今，BTC 收益率已达到 25.7%。截至 2025 年 9 月 1 日，我们持有 636,505 个$BTC ，以约 469.5 亿美元的价格收购，每个bitcoin。 $MSTR $STRC $STRK $STRF $STRD https://t.co/kR8Fw9AQkl

— 战略（@Strategy） 2025年9月2日

此前，该公司执行董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）于周二在社交媒体上发布了一则常规消息。正在等待纳入标准普尔500指数的决定。Strategy已表示愿意满足标准普尔500指数公司的所有要求，但新一轮的公告将于9月5日发布。

Strategy 的融资依赖于 STRK、STRD 和 MSTR

为了完成最新的BTC购买，Strategy发行了MSTR普通股，以及STRK和STRD优先股。此次，STRC和STRF工具跳过了一周。 

4.253亿美元来自MSTR的发行，因为该公司的投资组合和BTC价格满足增持普通股的条件。仅有2000万美元来自STRK和STRD，如果没有普通股发行，Strategy将再有一周时间进行少量BTC购买。 

此次大规模发行MSTR债券之前，Strategy决定即使净资产价值比率较低，仍将发行普通股。此前，Strategy从未发行过低于2.5倍mNAV比率的MSTR债券。目前的举措可能会加剧普通股的稀释，尽管目前该公司自2020年推出BTC债券以来，仍能保持良好的回报。

Strategy 的平均价格仍为每 BTC 73,765 美元，对于一家资金管理公司而言，这个价格相对较低。目前BTC 价格已跌至107,000 美元，这仍为该公司提供了相当大的长期持有空间。

MSTR 发行遵循净资产价值比率新规则

最新收购后，MSTR 的股价为 331.17 美元。根据新规则，在此价格区间，该公司的 mNAV 比率约为 1.58. 

在这个价格区间，即每股MSTR约低于600美元，普通股仍将发行，但将用于支付债务利息和向优先股股东派发股息。该公司报告称，过去三个月其投资价值损失了10%，但年回报率仍高达152%。按当前价格计算，该公司的债务占BTC持有量的12%。

在最近的购买期内，MSTR 也未跻身美国最活跃的 20 只股票之列。近期新增 1,237,000 股 MSTR，再次引发了人们对将股票买家用作流动性来源的担忧。唯一可能改善 mNAV 的因素是外部因素推动 BTC 上涨，因为单凭策略买入对 BTC 反弹的影响较为有限。

尽管对其策略存疑，但小型金库的BTC购买仍在继续。Metaplanet试图通过国际融资和不断增长的2万BTC金库保持关注。

在过去的一周里，经过一系列小规模的常规购买和每周更大规模的扩张，77 BTC

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