中国制造业增速创3月以来tron高，PMI超预期

8月份，中国工厂生产略显活跃，生产活动扩张速度创下五个月以来最快。 备受关注的民间调查——标普全球编制的RatingDog中国制造业采购经理人指数（PMI）——从7月份的49.5攀升至50.5，且高于分析师的预期。

50分及以上表示增长，低于50分则表示市场trac。对于那些亲身感受到关税和国内需求疲软影响的中国制造商来说，8月份的市场活动或许能带来一些缓解。

不过，前一天发布的官方PMI数据显示，该国制造业仍处于trac区间，目前为49.4，较7月份指数上升0.1。

分析人士认为，由于正在进行的中美贸易谈判。

RatingDog 则讲述了一个不同的故事。“值得注意的是，制造业正在推动经济复苏，但这种反弹并不均衡，”RatingDog 创始人姚宇表示。“问题在于出口能否企稳，以及国内需求能否跟上。”

新订单堆积如山，出口举步维艰

工厂报告称，国内新订单增加，为3月份以来的最快增幅，导致生产线积压了大量未完成的订单。但出口形势不容乐观。来自海外合作伙伴的订单连续第五个月下降，反映出买家的谨慎态度以及围绕中美贸易谈判的不确定性。

海外市场已感受到这种影响。进口人造圣诞树和节日装饰品等节日产品的美国零售商已减少采购量，以避免关税成本。对美国消费者来说，这意味着今年假日季价格上涨，选择减少。

尽管如此，中国制造商仍谨慎行事，不愿过早庆祝。许多制造商选择不招聘更多员工，而是连续第五个月裁员，这提醒人们，经济复苏尚未真正建立信心。

关税压力下的亚洲形势喜忧参半

在亚洲其他地区持续承受美国关税压力的黯淡背景下，中国经济的改善显得尤为突出。

日本制造业活动连续第二个月萎缩。该国8月份PMI小幅回升至49.7，但由于中国、欧洲和美国需求减弱，出口订单出现2024年初以来的最快下降。

韩国的情况也不容乐观，其PMI指数为48.3，连续第七个月出现trac。尽管韩国在7月份获得了华盛顿的关税削减，将其出口关税从25%降至15%，但数据显示，这种减税措施尚未惠及制造商。

台湾的工厂产出也出现疲软，而菲律宾和印度尼西亚则实现了温和增长。与此同时，印度的情况则有所不同：tron的国内需求推动，其工厂扩张速度创下17年来最快。

不过，经济学家警告称，华盛顿新近对印度出口征收的 50% 关税可能会迅速减缓这一势头。

中国房地产市场仍在深陷债务积压和销售疲软的泥潭，这仍然是经济增长的另一个拖累因素，限制了家庭的消费能力。分析师担心，如果没有更tron的国内消费基础，工厂将继续面临外部冲击。

未来一年的商业信心升至三月份以来的最高水平，许多工厂主认为扩张计划和全球前景的改善将使订单源源不断。

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