日本央行（BOJ）一致维持利率在0.5%不变

日本央行（BOJ）一致投票决定维持利率在0.5%不变，这与预期一致，并将通胀率预测从2.2%下调至2.7%。东京瑞穗证券首席策略师大森章基（Shoki Omori）等众多专业人士预计，日本央行将上调2025年通胀率预测，并维持利率不变。     

日本央行在去年退出长达十年的货币刺激计划后，于今年1月将短期政策利率上调至

新加坡景顺 (Invesco) 亚太区全球市场策略师 David Chao 表示，今天的声明增加了提前加息的可能性，可能在 10 月份。   

日本央行的季度展望报告还披露，贸易政策变化对价格和海外经济的影响存在高度不确定性（主要与关税相关）。央行的观察结果不如其5月份报告悲观，5月份报告指出贸易政策相关的不确定性“极高”。然而，央行预测通胀率将在2026年降至1.8%，并在2027年小幅跃升至2%。这些预测高于5月份对2026年1.7%和2027年1.9%通胀率的预测。

赵小兰表示，提高通胀预测意味着可能加息

景顺的Chao表示，日本央行上调通胀预期表明利率上升的可能性更大。东京三井住友信托资产管理公司的高级策略师Kasutoshi Inadome认为，今天的声明总体上与预期一致，偏向“鹰派”。

他解释说，央行声称风险与价格之间已达到平衡，这表明央行立场正在转向强硬。稻留还指出，日本央行对全球贸易不确定性下降的估计，是对与美国达成的关税相关贸易协议的反应。

澳新银行亚洲研究主管吴昆（Khoon Goh）表示，今天的决定并不令人意外，并补充说，日本央行此前曾暗示可能上调通胀率预测。然而，吴昆质疑，全球贸易格局持续的不确定性是否足以促使央行推迟再次加息。他认为，10月份加息是有理由的。

现在，日本终于与美国达成协议，这确实消除了日本自身的一些不确定性。所以我认为问题在于日本央行是否准备好在10月份加息。

–澳新银行亚洲研究部主管Khoon Goh

东京损保研究所高级经济学家小池正人自4月以来一直坚持认为0.5%是日本央行的最终利率。然而，随着关税谈判看似成功，他似乎改变了看法，因为他看到了今年加息的可能性。 

佐佐木称通胀“适度上调”

东京福冈金融集团首席策略师佐佐木透表示 2026年通胀预测的“上调”幅度“适度”。他强调，这表明日本央行对其通胀预测的风险持谨慎态度。佐佐木透指出，央行的通胀前景较为强硬，并补充称央行可能很快“上调”利率。然而，他指出，日美贸易谈判仍笼罩在一片阴云之下，引发了不确定性。

三井住友银行的铃木表示，日本央行上调2025年通胀预测的幅度高于预期。不过，他表示，重要的是将2027年的通胀预测设定为2%。新加坡盛宝银行首席投资策略师查鲁·查纳纳认为，如果央行修正后的通胀预期与即将公布的数据相符，9月份的会议最终可能会做出加息决定。  

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