黄金在美中贸易休战后遭遇另一次挫折，PCE 通胀报告发布在即

• 黄金价格因美中贸易协议的乐观情绪而暴跌。
• 避险资金流在核心 PCE 数据和密歇根消费者信心指数发布前继续下降。
• XAU/USD 跌破 3,300 美元，RSI 暗示更深的修正。

黄金（XAU/USD）在传出中国和美国达成贸易协议的消息后遭遇另一次挫折。

随着风险偏好的持续改善，这种贵金属本周承压。由于避险资金转向风险资产，黄金在周五的写作时交易价格低于 3,300 美元。

核心 PCE 数据成为焦点 

周五的美国经济日程，包括核心个人消费支出（PCE）的发布，将受到密切关注。这个重要的数据集衡量商品和服务价格上涨的速度，并按月发布。它是美联储首选的通胀衡量标准，在设定利率预期方面发挥着重要作用。

尽管预计 5 月的数据显示年率略有上升，但与预期的重大偏差和信息的重新定价可能会对黄金价格产生直接影响。

此外，特朗普总统对美联储施加了巨大的压力，要求降息以刺激经济。

美联储面临的一个主要担忧是关税对通胀的影响。与中国达成的贸易协议使得对中国进口的更高对等关税暂停至 8 月 12 日，这可能减轻潜在更高关税对美国经济的压力。根据 CME FedWatch 工具，9 月份降息 25 个基点（bps）的概率已上升至 72%，市场预计到年底利率将至少下降 50 个基点。

虽然较低的利率对黄金有利，但对股票和风险资产的需求增加可能会在短期内继续对黄金施加压力。

每日市场动态摘要：黄金等待关键美国经济数据的发布，避险需求减弱

• 分析师预计，定于 GMT12:30 发布的 PCE 数据将显示 5 月的月度核心通胀（MoM）保持在 0.1%。按年计算，核心 PCE 预计为 2.6%，略高于 2024 年 5 月的 2.5% 读数。
• 与此同时，个人支出和收入数据也将发布。共识认为，5 月的数据将反映这两个数字的下降。
• 周四发布的第一季度最终国内生产总值（GDP）读数显示，美国经济收缩了 0.5%，因为在特朗普宣布“解放日”之前，进口增加。
• 下表展示了美国经济分析局周四发布的第一季度 GDP 组成部分的细分情况。

• 由于消费者支出占美国 GDP 的相当大一部分，显著下降可能会增强 7 月降息的前景。
• 在 GMT14:00，密歇根大学（UoM）将发布 6 月的最终消费者信心数据，反映个人对当前经济状况的看法。
• 消费者预期，反映未来 12 个月价格变化的潜在变化，也将受到密切关注。以及 6 月的 1 年和 5 年通胀预期数据，预计分别为 5.1% 和 4.1%。
• 由美联储理事会发布的银行压力测试将于 GMT20:30 发布。该报告概述了美国最大的银行机构在各种不利经济情景下的表现。旨在评估金融系统的韧性；该测试评估这些银行对严重金融冲击的反应。
• 结果可能会影响美联储的货币政策前景，并帮助评估其长期目标的潜在风险，包括价格稳定和可持续经济增长。
• 对于黄金而言，这些数据发布的汇总可能在确定 XAU/USD 的方向上发挥重要作用。尤其是在市场消化了最新的美中贸易谈判进展后，投资者将关注更广泛的宏观经济环境。

黄金技术分析：XAU/USD 在看跌动能推动下延续下跌，RSI 降至中性区域以下

黄金承压，价格交易低于 3,300 美元的关键心理水平，这现在为黄金提供了短期阻力。

在此之上是 50 日简单移动平均线，位于 3,324 美元，20 日 SMA 接近 3,356 美元。

相对强弱指数（RSI）为 43，表明看涨动能减弱，但尚未进入超卖区域。

在看跌情景中，持续跌破 4 月低高波动的中点，即 50% 斐波那契回撤位，提供 3,228 美元的支撑。若跌破该支撑，可能打开通往 3,200 美元心理关口的大门。100 日 SMA 在 3,164 美元处作为更深的支撑位。

另一方面，看涨情景需要在 20 日 SMA 上方的决定性反弹，可能重新点燃向 3,400 和 3,452 阻力位的上行动能。在此类走势未出现之前，黄金可能仍然容易在其更广泛的整合模式中出现更深的回调。