黄金 11 月迄今下跌 7.0%

• 受美国政治因素的压力，黄金交易大幅走低。
• 由于唐纳德-特朗普（Donald Trump）和共和党在政治上的得势，11 月至今已走弱近 7.0%。
• 黄金/美元跌破主要的趋势线，跌至 100 日均线。

由于市场消化了美国前总统唐纳德-特朗普当选后美国政治发生地震式转变所带来的影响，黄金（XAU/美元）11月迄今的交易量较峰值下跌了7.0%。

周四，在共和党赢得美国国会多数席位的消息传出后，贵金属进一步扩大跌幅，跌破了一条主要的趋势线，并触及 2540 美元，这意味着共和党现在控制着白宫、参议院和众议院。

对立法机构的控制将使特朗普能够推行经济政策，市场认为这些政策会引发通胀，但也广泛利好美元（USD）。黄金下跌是因为美元走强对主要以美元定价和交易的贵金属不利。

利率前景正在抵消这一影响，特别是在最近美国通胀率数据发布之后。这有助于让市场放心，美联储（Fed）将在 12 月份的会议上推进 25 个基点（0.25%）的降息预期。利率降低通常对不支付利息的黄金是利好的，因为与其他资产相比，利率降低增加了黄金在投资者眼中的吸引力。

黄金下跌，因为趋势跟随者退出，交易者转向其他资产

黄金交易所交易基金（ETF）允许投资者购买黄金 "股票"，使他们能够持有大宗商品，而无需实际购买实物金条，因此黄金也受到了影响。世界黄金协会（WGC）的数据显示，11月初黄金ETF净流出约8.09亿美元（12吨），主要是受北美资金流出的推动，部分被亚洲资金流入所抵消。

资金外流的部分原因可能是主要的对冲基金在乘势上扬至10月份的历史高点后，退出了巨额多头头寸。另一个原因可能是来自比特币（BTC）等另类资产的竞争，由于预期特朗普政府将放松加密货币监管，比特币交易价格突破9万美元，创历史新高。

美股也在上涨，因为投资者预期企业所得税会降低，监管会放宽，从而提振公司利润，这可能也会分流贵金属的基金。

中国是全球最大的黄色金属消费国，在经济放缓的背景下，中国对黄金的需求也在下跌，而随着美国新政府加大与中国的贸易战，预计中国的经济放缓将加速。

黄金上涨一般是由于投资者在地缘政治风险上升时寻求安全。如果唐纳德-特朗普（Donald Trump）能够兑现其结束全球冲突的承诺，这些风险现在可能会收敛。周四，韩国改变了向乌克兰提供致命援助的承诺，这一消息虽然远不能让乌克兰感到放心，但却可以被视为向缓和局势迈出试探性步伐的迹象。

与此同时，在中东，尽管轰炸仍在持续，但各方正试图在拜登政府将控制权移交给唐纳德-特朗普政府之前，就由美国主导的黎巴嫩停火达成一致。不过，据路透社报道，成功的几率仍然很小。

特朗普任命前阿肯色州州长迈克-哈克比（Mike Huckabee）为驻以色列大使可能会进一步激化冲突。哈克比是著名的犹太复国主义者，也是以色列总理本雅明-内塔尼亚胡的支持者。他曾表示不支持以巴问题的两国解决方案，并认为约旦河西岸属于以色列。对他的任命可能会使以色列更加大胆地发动袭击。如果是这样，可能会推动避险资金流向黄金。

技术分析：黄金/美元跌破主要趋势线并持续南下

黄金干净利落地跌破主要的趋势线，并延续跌势。根据技术分析，贵金属目前处于短期、也可能是中期的下跌趋势中，鉴于 "趋势是你的朋友 "是技术分析的原则，因此继续走低的概率较大。

黄金/美元日图

黄金目前已下跌至下一个支持水平和目标位，即 2,540 美元左右和 100 日均线 (SMA)。

若果断跌破 100 SMA，则表明金价将进一步走软，下一目标位在 2,477 美元左右以及 7 月和 8 月的高点。

从长期来看，贵金属仍处于上升趋势中，这增加了贵金属随更广泛的上升周期逆转走高的风险。