金价在4,350美元下方企稳，飙升的收益率抵消了美联储按兵不动押注带来的支撑

• 金价在周三亚洲早盘时段持平于4335美元附近。 
• 美国30年期国债收益率升至2007年以来最高水平。 
• 交易员预计美联储9月会议维持利率不变的概率为65%。

周三亚洲早盘交易时段，金价（黄金/美元）在从6月初接近4450美元的高点回落后，仍稳定在4335美元附近。由于美国国债收益率飙升至数十年来的最高水平，这种贵金属在前一交易日面临一些抛售压力。 

从美国到日本和德国的长期借贷成本升至数十年来的最高水平，削弱了不生息的黄金。美国30年期债券收益率周二升至2007年以来最高水平，而市场预期日本央行（BoJ）最早可能在9月加息，推动10年期借贷成本升至三十年来高位。在欧洲，德国10年期国债收益率升至2011年以来最高水平，法国收益率则升至2008年以来最高水平。 

此外，持续的美伊紧张局势以及围绕霍尔木兹海峡的不确定性推高能源价格，可能引发通胀担忧，并打压不生息的金条。美国总统唐纳德-特朗普周二表示，目前没有与伊朗进行或安排中的会谈，CNN报道称。MarineTraffic数据显示，经过关键的霍尔木兹海峡和曼德海峡航道的商业船舶交通仍然低迷。

"收益率曲线陡峭化对黄金构成阻力，而更坚挺的油价也是今日疲软的一个因素,"Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter ‌Grant表示。

另一方面，近期美国通胀数据走软，促使投资者下调对美联储（Fed）加息的预期。反过来，这可能拖累美元（USD）走低，并支撑以美元计价的大宗商品价格。 

在消费者价格通胀和零售销售疲软之后，市场目前将9月加息25个基点的预期转为接近65%的维持利率不变概率。

金价需求取决于通胀对冲，收益率上升带来短期风险

纽约梅隆银行（BNY）的策略师指出，投资者“似乎更倾向于通过黄金进行明确的通胀保护，而不是押注更广泛的再通胀上行”，随着黄金越来越受青睐，成为对冲价格压力上升的直接工具。与此同时，他们警告称，“随着收益率大幅走高，除非货币政策比预期更为鸽派，否则金属在短期内可能会举步维艰”，这凸显了通胀对冲需求与更高利率带来的阻力之间的微妙平衡。

技术分析：黄金

在日线图上，黄金/美元仍受短期看跌倾向主导，因为价格维持在 100 日简单移动平均线（SMA）下方，使更广泛的上行趋势背景仍难以触及。与此同时，现货价格交投于 20 日布林带中轨上方，表明在仍受限制的结构内出现了修正性反弹，而相对强弱指数（14）在 58 附近，显示看涨动能稳健但尚未过度延伸。

上行方面，初步阻力位于 100 日 SMA 附近的 4,385 美元，随后是约 4,500 美元的布林带上轨，届时反弹可能会遇到更强的卖压。下行方面，20 日布林带中轨在 4,210 美元附近提供即时支撑，更深层的需求位于约 3,915 美元的布林带下轨附近；若日线收盘跌破中轨，将重新打开向下轨滑落的空间，而要缓和当前看跌倾向，则需要持续突破 4,385 美元。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。）