亚洲报道：周五 “原油震荡仍是主线”

昨日高于预期的美国消费者物价指数（CPI）以及随后的美联储官员讲话给我们带来的最直接的启示是，美联储的定价现在停留在宽松档。随着美联储不太可能很快改变路线，中东紧张局势和中国潜在的刺激政策等外部因素将驱动美元。即使油价已从隔夜高点回落，风险仍倾向于上行。与飓风相关的供应担忧可能会转向短期的需求破坏困境，但中东的地缘政治暗流仍然汹涌。

正如我在上周末关于消费者物价指数（CPI）方面所提到的，"在货币政策周期的转折点，就业和通货膨胀等指标通常会发出混合信号，从而使前景变得模糊不清。美国正处于这样一个时期。最新的美国数据向美联储和市场发出了喜忧参半的信号。消费者物价指数（CPI）高于预期，核心通货膨胀率年率从3.2% 加速到 3.3%，这要归功于月度数据再度增长0.3%。通常情况下，我们会看到美元上扬，但一些关键因素使外汇市场反应平淡。

市场和美联储都把注意力集中在就业市场上，使得消费者物价指数只激起了微小的涟漪，正如今天的开篇所指出的那样。由于满屋子都是美联储的鸽派，鹰派的重新定价并没有太多的空间，因为市场仍然坚持年底前削减 45 个基点。尽管消费者物价指数升温，FOMC 的三位重量级人物--威廉姆斯、古尔斯比和巴金--却对此避而不谈，只有鹰派的拉斐尔-博斯蒂克（Raphael Bostic）提出了暂停降息的想法。

但实事求是地讲，数据修正可能会迅速扭转局面。今天看似一帆风顺的美联储之路，一旦数据修正带来了不同的结果，就可能出现巨大的偏差--而这把刀是双刃剑。

因此，问题的关键并不在于美联储何时或是否在 11 月降息，而是累计降息的幅度。这就是为什么所有的目光都集中在接下来的非农就业报告上，等待大揭秘。

目前，市场仍在持有小幅美元多头。为什么？原油波动仍是关键。原油价格剧烈波动，因为市场在等待以色列对伊朗的下一步行动，这可能会严重扰乱石油供应。以色列国防部长已经暗示，他们的报复行动将 "首先是出人意料的"。 随着伊朗誓言反击，紧张局势可能会继续酝酿，在短期内为美元和石油提供坚实的买盘。

与此同时，人们也在关注明天备受瞩目的中国经济刺激政策。市场普遍认为中国将推出 2 万亿元人民币的一揽子刺激计划，而不是像一些人希望的那样（5 到 10 万亿元），但周一的市场反应将更多地取决于额外支出的时机和具体目标。任何对消费者支出的提振都将为做多亚洲外汇交易者开绿灯，并在中国、地区股票和全球大宗商品市场产生看涨的连锁反应。