黄金价格预测：美国9月PCE通胀加速，金价失守4000美元，恐将跌向3900美元

TradingKey - 截至周五亚市时段，金价（XAUUSD）交投于4000美元附近，盘中一度跌破4000美元，最低跌至3986.7美元，延续了上一交易日的跌势。此前，金价在周四下跌1.1%，一度逼近4000美元整数关口，美国最新公布的9月PCE通胀数据进一步显示物价压力仍然较高，强化了市场对美联储年底继续加息的预期，压制今日金价继续下跌。

美国PCE通胀重新加速，美联储12月加息预期维持高位

美国经济分析局周四公布的数据显示，美国9月整体PCE物价指数同比上涨3.6%，高于8月的3.4%；环比上涨0.5%，高于前值0.3%，创六个月以来最大环比涨幅。 剔除食品和能源后的核心PCE同比上涨3.1%，高于8月的3.0%；环比上涨0.3%，与前值及市场预期一致。

从数据结构来看，能源价格上涨是推动整体通胀加速的重要因素。不过，核心PCE同比涨幅也有所扩大，说明美国基础通胀压力尚未明显缓解。目前整体PCE和核心PCE均高于美联储2%的长期通胀目标，意味着进一步控制通胀仍是货币政策的重要任务。

值得注意的是，尽管9月PCE环比数据基本符合预期，但通胀同比重新加速，仍然限制了市场对美联储短期转向宽松的预期。

美联储此前在10月28日的议息会议上维持联邦基金利率目标区间在3.75%—4.00%不变。由于美国经济仍保持较强增长，同时通胀持续高于目标水平，市场目前仍倾向于认为美联储可能在12月再次加息。据CME美联储观察工具显示，市场预计美联储12月加息的概率维持在约74.9%。

与此同时，美国第三季度实际GDP按年率增长3.4%，高于第二季度的2.2%，显示经济仍具有一定韧性。而9月个人消费支出环比增长0.5%，低于8月的0.9%，经通胀调整后的实际消费支出基本持平，表明消费增长动能已有所放缓。

对于黄金而言，通胀高企与经济增长保持韧性，使美联储缺乏迅速降低利率的理由。尽管近期美国国债收益率有所回落，但市场对年底加息的预期仍然较高，限制了黄金的反弹空间。

如果后续能源价格持续上涨，进一步增加美国通胀压力，市场可能维持对美联储收紧货币政策的预期，金价仍将面临压力下跌。相反，若未来通胀数据出现持续回落，推动市场下调加息预期，黄金才可能获得更明显的反弹动力。

黄金价格技术分析

黄金价格日线图，来源：TradingView

从金价的日线图来看，金价近期在4080美元附近反弹受阻，随后重新跌破4050美元，周四进一步下探至4000美元附近，今日更是跌破4000美元，显示短线卖盘压力仍然较大。

技术指标方面，相对强弱指数RSI位于35附近，MACD继续处于偏空状态，表明当前下跌趋势尚未出现明确的反转信号。

目前来看，金价短期内或将延续下跌，下方首要支撑位注意3980美元，若此位置跌破，金价可能将进一步回落向今年以来的低点3942.50美元附近，若此位置失守，金价恐将进一步跌向3900美元关口。

上行方面，若今日金价收盘价站稳于3980美元上方，若能站上4000美元上方，金价短期内可能将迎来技术性修复反弹走势，首要目标继续向上测试4080美元短线压力，若突破此位置，金价可能将进一步向上测试4110-4140美元区间压力。