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亚洲股市普遍下挫，流动性需求压倒避险属性！
受隔夜美国科技股下挫拖累，周五（10月30日）亚太股市普遍下挫，其中韩国KOSPI指数跌3.48%，台湾加权股价指数跌2.49%；日经225指数跌0.39%%。与此同时，黄金跌破4000美元关口至时段低位3965美元，刷新自7月17日以来两个半月新低。
值得留意的是，周四（10月29日）美联储10月利率决议宣布将联邦基金利率的目标区间维持在3.75%至4.00%不变，但强调抗通胀任务尚未结束，暗示利率或更长时间维持于高位。
不仅如此，科技股集中调整加剧市场资金面压力，VIX恐慌指数飙近8%，AI恐慌交易再度回归。在美国三季度GDP表现靓丽情况下，10年期美债收益率跌7个基点并一举击穿5%心理关口，周五（10月30日）更进一步下探至低位4.89%。
10年期美债收益率：
图片来源于：tradingview
鉴于10年期美债收益率影响因素众多，在高通胀、强劲GDP背景下，10年期美债收益率下挫主要反映资金流入美债寻求避险，同时凸显AI相关股票正在成为全球金融市场最重要的影响因素。
对于黄金而言，AI恐慌交易的蔓延令流动性需求压倒避险属性，黄金成为被抛售的选择之一，根据历史经验来看，在市场全面恐慌情况下，黄金被视为风险资产而遭到抛售。
科技企业面临困局，黄金下行趋势或尚未结束
笔者提醒，Alphabet本周稍早发布的季度业绩令人失望，股价随着破纪录跌12.6%，市值蒸发4790亿美元。另外，亚马逊和英特尔发布的财报同样不尽人意，两家公司股价盘后分别跌约5%和20%，进一步加剧市场对科技股的担忧。以科技股为代表纳指100重挫近2%，失守关键支撑29000点。
当前科技企业面临困局，投资者担忧科技企业在AI通胀情况下能否从AI扩张中获益？周四（10月30日）英特尔给出的营收预测低于分析师预期，原因是PC处理器需求大幅下滑，其四季度营收预计为150亿至160亿美元，低于分析师平均预期为170亿美元。另一方面，英特尔正面临PC市场的严重低迷，其重要客户笔记本计算机和台式计算机制造商目前正受到存储芯片短缺和组件价格飙升的困扰。
不仅如此，周四（10月29日）公布的美联储最关注通胀指标——美国9月PCE通胀同比升至3.6%，创今年5月以来最高水平；核心PCE同比升至3.1%，能源价格反弹成为通胀升温的重要推手。
展望后市，AI已超越油价成为市场当前最大影响因素，若AI恐慌交易进一步蔓延，预计黄金将面临进一步抛售。更令人担忧的是，美国中期选举临近，若特朗普在中选后重启对伊朗的军事行动，届时需警惕系统性金融风险。相反，若共和党、民主党分庭抗礼，美伊冲突或有望缓和，届时有望为黄金提供一定支撑。
黄金技术分析：跌破4000美元关口，或下探3800美元
黄金日线图：
图片来源于：tradingview
日线图显示，黄金跌破4000美元关口，一系列更低的低点及更低的高点表明黄金中期下行趋势保持良好。若黄金短期内未能有效收复4000美元关口，需警惕后市进一步下行考验3800美元甚至3670美元支撑可能。整体跌势或延续至12月初。
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