日元在日本央行偏鹰派按兵不动后保持坚挺

• 美元/日元小幅走低，因日元表现优于大多数主要货币。
• 日本央行的鹰派按兵不动和更强的通胀评估支撑日元。
• 美元回升以及市场预期美联储将进一步加息，限制了美元/日元的跌幅。

由于日本央行（BoJ）鹰派按兵不动，日元（JPY）在周末前表现优于大多数主要货币，美元/日元维持承压。不过，随着美元（USD）回升，该货币对已收复早些时候的部分跌幅。发稿时，美元/日元交投于 157.43 附近，较盘中低点 156.96 回升，本月料将基本持平收官。

正如普遍预期的那样，日本央行在周五的 10 月会议上以 8-1 的投票结果将政策利率维持在 1.25% 不变。董事会成员高田创（Hajime Takata）投下反对票，主张加息 25 个基点（bps）至 1.50%，并认为当前形势要求更快地向中性利率靠拢。

该央行表示，随着经济、物价和金融状况的演变，将继续加息。进一步加息的时机和步伐将取决于经济和物价是否符合其基线展望，以及围绕这一展望的风险。

日本央行上调通胀预期，使日元加息概率稳居视野之内

Brown Brothers Harriman 的策略师强调了日本央行最新沟通的重要性，并指出：“自 2013 年采用 2% 目标以来，日本央行首次宣布潜在 CPI 通胀‘总体上与其目标一致’。”在他们看来，这一转变“增强了进一步加息的理由，以确保通胀保持在该水平附近。”

他们补充称，尽管日本央行仅进行了“轻微的增长修正”，但其“上调了 2027 年的通胀预测”，并继续认为通胀风险“偏向上行”，而经济前景风险则被描述为“总体平衡”。尽管通胀立场更为自信，BBH 指出，“日本央行利率预期并未出现实质性变化”，掉期曲线仍在计入“12 月 18 日会议上日本央行加息 25 个基点至 1.50% 的概率为 80%，以及未来 12 个月内接近 75 个基点的紧缩幅度”。

在美国方面，美元在周五早些时候承压后回升，此前科技股抛售推动市场对政府债券的需求，并压低了美债收益率。投资者仍对人工智能重金投入的回报感到担忧，原因是财报表现令人失望。追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）在跌至 101.59 后反弹至 102.00 附近。

市场对进一步收紧货币政策的预期支撑美元。根据 CME FedWatch 工具，交易员目前计入 12 月加息约 72% 的概率。最新个人消费支出（PCE）数据显示，美国通胀仍高于美联储 2% 的目标，而强于预期的第三季度国内生产总值（GDP）增长则为央行加息提供了更多空间。

圣路易斯联储主席阿尔贝托-穆萨勒姆（Alberto Musalem）周五重申了这一前景，称美国央行将很快再次加息，且当前政策仍具宽松性。他补充说，“渐进式利率调整”比突然行动更可取。