WTI 原油回落至 76.00 美元下方，市场正在思考重开霍尔木兹海峡的谈判

• WTI 原油价格周五回落至 76.00 美元下方，料录得 10% 的周度跌幅
• 市场仍寄望于中东冲突通过谈判达成解决方案，并确保霍尔木兹海峡的石油自由流动。
• 荷兰合作银行（Rabobank）分析师警告称，供应流量恢复到战前水平还需要一些时间。
  

油价周五回吐涨幅，撰写本文时，美国基准西德克萨斯中质原油（WTI）每桶交投于 76.00 美元下方，料录得 10% 的周度跌幅。美国与伊朗冲突有望通过外交途径解决，这限制了油价反弹，投资者正等待伊朗与阿曼谈判重开霍尔木兹海峡的结果。

此前，伊朗国营法尔斯通讯社的一则报道称，德黑兰正在考虑一项禁止美国和以色列船只通过霍尔木兹海峡的计划，这引发了一些担忧。该计划设想对通过该水道的船只征收货物价值 5% 至 7% 的费用，这一想法将与美国希望保持海上航线免受通行费或限制的意愿相冲突。

另一方面，美国总统唐纳德-特朗普对冲突迅速结束表示乐观，并称霍尔木兹海峡“某种程度上是开放的”，且处于美国控制之下，尽管他警告称伊朗部队可能会“开火”或“投放水雷”。

荷兰合作银行：随着霍尔木兹海峡中断持续，石油库存被视为有限缓冲

荷兰合作银行分析师警告称，当前全球库存的下降幅度仍然相当可观，世界“仍在每天消耗约 2-5 mb/d，具体取决于是否会再次呼吁释放战略石油储备（SPR），以及另外 5-6 mb/d 的成品油。”他们警告称，“库存这笔储蓄账户不会永远持续下去”，强调了利用储存的原油和成品油来缓冲持续供应中断的局限性。

展望未来，荷兰合作银行的基准情景假设原油流量的恢复将是一个漫长过程，并指出“到 2027 年，霍尔木兹海峡的流量可能只能恢复到战前水平的 50-60%（包括改道至延布/富查伊拉）”，而“中东炼厂出口预计要到 2028 年年中才能恢复正常。”该行强调了“原油和成品油之间的巨大鸿沟”，暗示即便原油流量逐步恢复正常，成品油市场仍可能面临更持久的紧张局面。