金价走软，因美伊信号混杂使投资者在持续战争中保持谨慎

• 由于中东紧张局势和美伊信号参差不齐，黄金难以扩大涨幅，投资者保持谨慎。
• 美元走强和美国国债收益率上升限制了黄金的上涨空间。
• 黄金/美元在4小时图上维持看跌偏向，RSI低于中线，价格位于50和100周期均线下方。

周二，黄金（XAU/USD）走势疲软，难以延续前一日的反弹，投资者继续评估中东地缘政治发展，以及美国和伊朗在潜在谈判上的矛盾信号。

撰稿时，XAU/USD交投于约4,428美元，较盘中低点4,306美元有所反弹。

周一，美国总统唐纳德·特朗普推迟了对伊朗能源基础设施的计划军事打击五天，理由是美伊之间进行了建设性讨论。此举改善了整体市场情绪，提升了尽快达成解决方案的希望，帮助黄金从年内低点约4,098美元大幅反弹。

然而，在伊朗官员否认正在进行任何谈判后，反弹缺乏强劲的后续买盘，令投资者对长期战争的前景保持谨慎。

油价驱动的通胀和利率前景掩盖避险需求

随着中东冲突持续，霍尔木兹海峡实际上处于关闭状态，黄金价格走势将继续受油价引发的通胀风险及由此产生的“高利率持续更久”全球利率预期主导，掩盖其避险吸引力。

市场基本已排除美联储（Fed）今年降息的可能性，现普遍预期央行将维持利率至2026年不变。

这对黄金构成挑战。尽管黄金传统上被视为通胀对冲工具，但利率重新定价推动美国国债收益率上升，并支撑美元（USD），这两者均对无收益资产形成压力。

同时，由于油价和黄金均以美元计价，原油价格高企间接提升了美元需求，进一步加大了对贵金属的压力。

此外，随着冲突升级，交易员通过抛售各类资产增加流动性，全球股市持续承压，黄金也被抛售以满足保证金要求、降低风险敞口并在波动加剧时保全资本。

展望未来，美国经济日程中包括将在美盘后公布的标普全球采购经理人指数（PMI）初值，或能提供中东战争对商业活动影响的早期信号。

技术分析：在关键移动均线下方卖方仍占主导

4小时图显示，短期偏向仍为看跌，价格持续远低于下行的50期和100期简单移动平均线（SMA），显示卖压持续存在。

相对强弱指数（RSI）为39，低于50中线，表明尽管此前出现了从超卖状态的温和反弹，卖方仍保持动能。

移动平均趋同/背离（MACD）指标从深度负值回升，MACD线穿过信号线向上，柱状图转为正值，表明看跌动能正在减弱但尚未反转，卖方在修正性反弹过程中仍占优势。

上方阻力位于4,450-4,500美元区间，较强阻力见于50日SMA附近的4,795美元和100日SMA的4,983美元，后者略低于5,000美元关口。

下方初步支撑位于4,300美元，其次是4,098美元，买盘可能在此介入，但若持续跌破该水平，可能打开进一步下跌空间。